操盘必读 10月26日证券市场要闻及简评


    上海证券报：基金持股创新高 占A股流通市值28%







　　57家基金公司旗下334只基金三季报今日全部披露完毕。统计显示，截至三季度末，334只基金的总资产达到2.92万亿元，持有的股票市值达到2.32万亿元，持股市值首次突破2万亿大关。与同期的A股流通总市值相比，占比达到了28%，为历史上的最高水平。

　　简评：经历了前三个季度的高速增长后，基金的持股市值相比年初上升了3.83倍，资产总量相比年初上升了3.7倍。基金持有流通股的比例从20.44%直线上升到28.02%。基金已经成为证券市场最大且具有支配性影响力的机构群体。

操盘必读 10月29日证券市场要闻及简评



    中国证券报:尚福林：股指期货推出时机日趋成熟







　　中国证监会主席尚福林27日出席中国金融衍生品大会时指出，要深刻认识现阶段我国资本市场的发展特征，进一步深入贯彻落实科学发展观，加强市场体制和机制建设、促进市场协调发展，仍然是今后一段时期推进资本市场改革和发展的重心所在。

　　简评:当前我国资本市场改革发展正面临难得的机遇，也有诸多新的挑战。一方面，我国经济长期稳定增长、资本市场的内外部环境不断改善等因素决定了我国资本市场具有巨大的发展潜力。另一方面，我国资本市场发展的基础尚不牢固，夯实市场发展基础、防范和化解风险，是我们必须面对的一项长期而艰巨的任务。

　　证券时报:证监会黄运成表示半数期货公司已由券商控股

　　证监会期货部副主任黄运成日前出席“中国金融衍生品大会”时透露，目前以证券公司控股为主的期货公司股东结构特征已初步形成，增资扩股完成后，证券公司控股的期货公司比例已达到51%。

　　黄运成说，近一年来期货公司在增资扩股、技术升级等方面做了大量准备，目前已有110多家公司报送了增资扩股申请材料，证监会已对54家公司做出了行政许可的决定，其中注册资本达到一亿元或者以上的公司有43家，公司实力大大增强。

　　中国证券报:苏宁表示继续实施稳中适度从紧的货币政策

　　在昨天举行的“第二届中国金融市长暨中国金融生态城市发展年会”上，中国人民银行副行长苏宁表示，为防止经济增长由偏快转为过热，继续实施稳中适度从紧的货币政策。

　　简评:当前资产价格上升的压力比较大，其基本原因仍然是货币过多。虽然中央银行不断提高存款准备金率，甚至达到多年来中央银行最高的存款准备金比例，但现在和以前的情况不同。

　　第一财经日报：银监会积极推动商业银行参与股指期货

　　股指期货筹备紧锣密鼓，在中国金融期货交易所(下称“中金所”)首批10家会员浮出水面后，银行特别结算资格何时获批备受关注。《第一财经日报》获悉，银监会上周五召开商业银行从事金融期货结算业务专题工作会议，旨在深入研究商业银行从事金融期货结算业务的风险防范问题，积极推动商业银行参与相关结算业务。

　　简评：前期筹备工作比较充分的是几家国有及股份制商业银行，它们对参与股指期货业务非常积极。由银监会和证监会制定的《商业银行从事期货保证金存管业务和期货结算业务管理办法(征求意见稿)》年中就已下发，但由于各方对其中的一些具体规定尚未达成一致，办法定稿迄今尚未出台。

　　上海证券报：外媒称欧盟可能考虑对中国钢铁业反倾销

　　据海外媒体报道，欧洲钢铁企业可能最早在今天向欧盟委员会提出请求，希望对从中国进口的钢铁征收反倾销税。专家分析说，在欧元持续升值、中欧贸易加速增长的大背景下，钢铁和纺织等相对欠缺竞争力的欧洲传统行业贸易保护势力可能日趋抬头。

　　简评：安博此前透露，欧洲钢铁行业质疑中国钢铁业存在补贴行为，如果区内行业提出申请，欧洲委员会将展开调查。专家表示，尽管这样的举动可能给国内钢铁行业带来压力，但欧盟方面要真正付诸行动，可能还有一段过渡期。据报道，即便欧盟接受区内企业的请求，至少也还要等10个月才能真正开始对中国的钢铁进口征税。

操盘必读 10月30日证券市场要闻及简评


    中国证券报：哈继铭：人民币升值速度可加快







　　中国国际金融有限公司首席经济学家哈继铭日前在接受本报记者采访时表示，人民币升值速度应该加快一点。希望能通过两年时间，基本上升值到经常账户的顺差可降到5%以下。

　　他介绍，到目前为止，央行已尝试运用多种手段来控制货币增长。比如，央行2004年-2006年主要采取对冲手段来冲销流动性。2006年之后，央行8次提高了存款准备金率，加息5次。由于外汇流入过多，尽管乘数下降了，但基础货币增速却大幅上升。

　　中国证券报：大型国企整体上市时机已成熟

　　国有重点大型企业监事会主席季晓南今日在本报发表的文章指出，目前一批大型国有企业整体上市的条件基本具备，时机已经成熟。有条件的大型央企应积极以A+H的途径来实现整体上市。

　　简评：整体上市有利于提升整个上市公司的经营业绩和估值溢价。到2006年底，央企资产总额达12.2万亿元，净资产3.6万亿元，销售收入8.1万亿元，利润7500亿元。同时，央企控股的上市公司(A股)资产总额为2.6万亿元，净资产0.7万亿元，销售收入4.9万亿元，利润4000亿元。大量优质资产通过整体上市注入股市，无疑将会大幅提升中国股市的内在价值。

操盘必读 10月31日证券市场要闻及简评



    中国证券报：一年期央票利率连续两周上升







　　尽管中石油巨额申购资金今日就将解冻，但昨日债券市场却由于当日1年期央票利率的再度上行而再度谨慎。央行当日发行的20亿元一年期央票发行价被确定为96.52元，对应收益率3.6055%，该利率较上期大幅上涨15个基点，而值得注意的是一年期央票利率上周刚刚微升了1.07个点，昨日一年期央票利率的再度上行不得不让许多机构再度对加息产生极大忧虑。一些市场人士表示，一年期央票中标收益率持续上行，可能意味着年内第六次加息已经越来越近，现券市场近两日的反弹或难持续。不过也有分析人士特别表示，央票利率的连续上行，更多的是在为年内央行继续收紧流动性做铺垫。

　　简评：从央票利率趋势看，近期央票发行利率与市场利率仍有较大脱节，预计年内央行总体将优先考虑数量紧缩目标，因此未来可能适度加快提升央票发行利率以保证央票正常发行，以及继续加大准备金率等替代手段的运用。

　　中国证券报：经济堪忧 美联储再次降息在即

　　在9月18日美联储降息50基点后，本月美国经济数据依然没有好转，特别是房地产继续下滑、就业情况不佳、工业生产下降，表明美国经济未来将进一步放缓。同时，通货膨胀数据符合美联储的目标，通胀压力不大。为避免经济走向衰退，美联储需要减息。最近一周，美联储加大了货币投放量的行动表明，在货币政策会议上，美联储可能将把联邦基准利率再次下调。

　　最近一周的芝加哥期货交易所联邦资金利率期货最新走势显示，市场预期美联储在31日降息的概率达到100%，而降息25基点的概率也有86%。说明在经济数据不佳的压力下，市场一致预期美联储降息。

操盘必读 11月01日证券市场要闻及简评



    中国证券报：汽油、柴油和航油价格每吨各涨500元







　　国家发改委决定自11月1日零时起将汽油、柴油和航空煤油价格每吨各提高500元。

　　汽油和柴油的全国平均零售基准价分别由每吨5480元和5020元调整为5980元和5520元；上浮8%后的全国平均零售价分别为每吨6460元和5960元，折合每升约分别提高0.4元和0.46元。液化气出厂价格相应提高。国家还决定适当提高化肥以外工业用天然气出厂价格和车用天然气销售价格，以缩小天然气价格与可替代能源价格的差价。

　　简评：成品油价格调整后，铁路货运、民航客运、公路运输等服务价格或收费需适当调整。为减少对群众生活的影响，铁路客运、城市公交、农村道路客运和民用天然气价格不作调整。

　　中国证券报：上半年双顺差局面进一步扩大

　　国家外汇管理局昨日发布的国际收支平衡表显示，2007年上半年经常项目顺差达1629亿美元，同比增长78%，增幅同比提高42个百分点；资本和金融项目顺差902亿美元，同比增长1.3倍。这表明我国国际收支“双顺差”局面进一步扩大。

　　报告指出，对外证券投资规模大幅减少是证券投资逆差下降的直接原因。2007年上半年，我国境内机构对外证券投资净流出151亿美元，比上年同期减少297亿美元，下降66%，其中债务证券投资净流出100亿美元，比上年同期减少348亿美元，下降78%。  

    新华网：美联储再度降息0.25个百分点

　　美国联邦储备委员会31日决定，将联邦基金利率即商业银行间隔夜拆借利率再降0.25个百分点至4.50%，以应对信贷危机及可能产生的经济衰退后果。这是继9月份降息0.5个百分点后美联储再度降息。

　　简评：包括美联储主席伯南克在内的9名美联储成员对此次降息投了赞成票，但美联储成员、堪萨斯联邦储备银行行长托马斯·赫尼希则主张维持利率不变而投了反对票。另外，美联储当天的会议还一致决定将贴现率再降低0.25个百分点，即降至5%。

　　 三季度业绩稳定增长 警惕非经常性损益业绩泡沫

　　截至2007年10月31日，在上海证券交易所上市交易的855家上市公司按期披露了2007年第三季度报告。季报显示，在宏观经济快速增长、股市持续上涨、资产结构调整、投资规模扩大等多方面因素的作用下，今年第三季度上市公司整体业绩维持了自年初以来的增长态势，呈现稳定健康增长的局面。数据显示，沪市上市公司今年前三季度实现净利润5123亿元，已超过去年全年净利润总额3202亿元。结合现已公布的上市公司年度业绩预告揭示的信息，2007年沪市上市公司全年整体业绩比上年大幅增长可望实现。

操盘必读 11月02日证券市场要闻及简评

    中国证券报：部分A股公司可望分享H股收益







　　刚刚披露完的A股上市公司三季报显示，有14家公司持有H股股票。市场人士据此认为，来自香港市场的投资收益，将有可能为部分参与其中的A股公司打开新的估值空间。同时，A股公司参与H股投资的热情亦有可能逐渐走高。

　　简评：除了H股，一些公司还把触角伸向了亚太及欧美资本市场。比如，工商银行SK Networks(001740 韩国)27.29万股，初始投资成本为1408.81万元。张江高科则持有展讯通信(SPR 纳斯达克)36.49万股，初始投资成本755.3万元。

　　中国证券报：美国经济减速与通胀风险并存

　　10月31日美联储再度降息25个基点，联邦基金利率降至4.5%，这是美联储在今夏次贷危机爆发以来的第二次降息动作。

　　从实际效果来看，两次降息稳定了金融市场信心，货币政策效应开始显露：金融业流动性危机、信贷紧缩以及股票、债券市场恐慌情绪等都有所缓解。美国目前总体经济状况也堪称良好。

　　不过，伴随商品价格不断上涨，以及房地产市场持续萎靡，美国经济减速与通胀风险并存，美联储未来货币政策面临矛盾选择。

　　中国证券报：中央财政增加油价调整补贴资金

　　财政部消息，为降低成品油价格调整对公益性行业和困难群体的影响，中央财政新增补贴资金，对受油价提高影响较大的渔业、林业、城市公交、农村道路客运、出租车司机等给予专项补贴。11月1日，中央财政已将补贴资金下达地方和有关部门。对种粮农民因油价调整的补贴，已于上半年以综合直补的方式发放到农民手中。

　　调整补贴资金的原因是国家发改委10月31日发出通知，决定从11月1日起提高国内成品油价格。

操盘必读 11月05日证券市场要闻及简评



    中国证券报：证监会要求基金避免盲目扩张







　　证监会基金监管部昨日下发了《关于进一步做好基金行业风险管理工作有关问题的通知》，针对近一个时期行业内出现的一些值得关注的现象提出了更加明确的监管要求。

　　《通知》首次在正式文件中明确规定，基金公司和代销机构不得诱导投资人认为低净值基金更便宜，不得人为制造基金销售的紧俏氛围；对于新基金募集、基金封转开、拆分以及其他限量集中销售活动，基金公司要在发布公告或相关宣传推介材料之日起六个月内保持基金规模控制在向投资人承诺的范围内等。

　　证券日报：成思危: 健康股市需四方努力除隐忧

　　全国人大副委员长成思危日前在《资本市场》杂志上发表署名文章《让股市日趋健康》强调指出，我们需要一个健康发展的股市；并且结合我国资本市场现存的三大结构不合理问题，从舆论引导、调整供求、依法治市、政策调控四个方面为股市的健康发展开出“四副良药”。

　　成思危一贯认为，一个健康的股市应当是有效的投融资场所，也是一个适度投机的场所。并且表示，股市内在存在泡沫，泡沫的膨胀和破灭就造成了股市的波动。他对我国股市持审慎的乐观态度，相信我国股市是会波浪式前进，螺旋式上升的。

   中国证券报：深交所：推动更多企业整体上市

　　深圳证券交易所总经理张育军日前在南开大学“第四届公司治理国际研讨会”上表示，将推动资本市场融资制度改革，使更多的企业走向资本市场，实现整体上市。

　　张育军指出，深交所将进一步推动上市公司治理结构改善，提高对公司治理水平基本目标和原则的认识，继续普及公司治理的基本理论，鼓励、保护、促进所有股东平等地行使权利；积极建设并购市场和经纪人市场，大力发展机构投资者，特别是多元化的机构投资者；强化诚信体系和信用体系等基础性制度建设，倡导理性投资理念，使投资人关注公司治理情况。

　　中国证券报：A股市场长期受益中石油回归

　　今天，“亚洲最赚钱的公司”中国石油即将回归A股市场，并有可能成为A股第一大市值股票。资源、规模、垄断优势以及较强的盈利能力，使得市场给予了中国石油较高的首日预期定价，预测均值区间大致在31.19-36.20元。此外，有分析人士认为，从长期看A股市场将因为中国石油的加盟而受益良多。

　　简评：　如果不出意外，中国石油将成为A股市值最大的个股，而这样一艘重量级“航空母舰”的到来，势必会给市场带来较大影响。分析人士认为，虽然中石油的回归短期可能会给市场带来一定波动压力，但从长期看，积极影响将明显多于消极影响。

操盘必读 11月06日证券市场要闻及简评

    证券日报：中金：香港银行业存贷利率下调25个基点







　　11月1日在其他银行相继降息后，中银香港亦宣布降低存贷款利率25个基点。此外，由于前天恒生银行三个月银行间拆借利率从4.68%降至4.23%，昨日Hibor利率亦应声下跌。

　　点评：在不考虑其他因素的情况下，Hibor的下跌对中银香港和恒生均不利。由于这些银行是银行间市场的净借出方，Hibor利率的下跌将损害净息差。

　　中国证券报：尚福林：又好又快地发展资本市场：

　　中国证监会昨日召开证券期货监管系统学习贯彻十七大精神视频会议暨系统各单位(部门)主要负责人学习贯彻党的十七大精神研讨班开班典礼。中国证监会党委书记、主席尚福林就又好又快地发展资本市场提出了三项具体要求。他指出，学习好、宣传好、贯彻好十七大会议精神是当前和今后一个时期的首要政治任务，要坚持用十七大精神指导我国资本市场改革发展实践，进一步增强学习贯彻十七大精神的紧迫感、责任感和使命感，全力以赴做好证券期货监管工作，不断开创资本市场改革发展的新局面。

操盘必读 11月07日证券市场要闻及简评




    证券时报：上证所拟规范控股股东信息披露







　　向上海证券交易所了解，沪市上市公司治理专项活动的开展情况总体顺利。截至目前，已有843家公司披露了自查报告和整改计划，共有11655人次通过交易所网站对568家公司的治理情况作出评议。同时，已先后对569家公司出具了《上市公司治理评价意见》，另有461家公司已经根据当地证监局的《公司治理整改通知书》及交易所评价意见刊登了《公司治理整改报告》。

　　点评：在此次上市公司治理专项活动中，大部分上市公司能按照证监会的要求进行认真自查，但也有部分公司在自查工作中存在查找问题不深入、敷衍了事现象，对公司治理存在的不足避重就轻、避实就虚。对此类公司，上证所对照公司治理通知要求，将严格予以监管，并要求公司在完善相关报告并充实整改计划后再行公告。

　　中国证券报：代办股份转让市场酝酿全国扩容

　　代办股份转让市场试点正酝酿扩容，中国证券业协会日前召集主办报价券商负责人进行座谈，探讨代办股份转让试点扩容事宜。 　　据知情人士透露，目前上海、天津、沈阳等地都在积极准备。深圳证券交易所有关负责人也表示，全国有多家科技园区正在积极准备加入试点，现在监管部门和科技部正在总结经验、积极酝酿，选择合适的时机进行试点推广。

　　点评：目前，全国只有中关村科技园一家科技园区进入代办股份转让系统。公开资料显示，自2006年1月中关村股份报价转让试点以来，截至今年10月份，共有37家园区企业进入代办股份转让系统进行报价试点，其中已备案及挂牌企业23家。“13只成交的挂牌股票转让价格普遍高于公司净资产”，中关村科技园区有关人士表示。

　　中国证券报：上证所拟多招规范上市公司治理

　　上海证券交易所消息，沪市上市公司治理专项活动进展顺利。上证所有关人士表示，针对上市公司存在的公司治理问题，上证所拟制定并适时推出一系列新的制度文件，进一步规范并引导公司控股股东行为及公司董事、监事、高管人员的履职行为，从而提高上市公司治理水平。

　　点评：上证所有关人士介绍，对于公司治理存在问题的上市公司，上证所将根据具体情况采取监管措施，如约见公司董事长、高管人员谈话提醒；发出监管关注函，督促公司切实整改。对于治理结构存在严重缺陷以及对存在问题拒不整改的上市公司，将上报证监会查处。

操盘必读 11月08日证券市场要闻及简评



    证券时报：不鼓励中小板公司进行证券投资







　　近日，深交所发出关于证券投资、日常经营重大合同等事宜的两份备忘录，对中小板公司证券投资和日常经营合同信息披露和相关程序进行了规定。

　　深交所在《证券投资备忘录》中明确表示，鼓励中小板公司致力发展公司主营业务，不鼓励上市公司进行证券投资，并对上市公司证券投资行为进行重点监管。为控制证券投资风险，《证券投资备忘录》规定，中小板公司进行境内外股票及其衍生产品的一级市场和二级市场的投资(含参与其他上市公司定向增发)、证券投资基金的投资前，应该针对证券投资行为建立专门内控制度，并不得使用募集资金和银行信贷资金直接或间接进行证券投资。

　　成思危：我国应调整外储结构增加强势货币

　　全国人大常委会副委员长成思危昨天出席北京国际金融论坛第四届全球年会时指出，我国应调整外汇储备结构，用强势货币的升值来弥补弱势货币的贬值。但他随后表示，这并不意味着我国应买进更多的欧元。成思危还认为当前的调控措施对房市和股市的影响并不大；流动性过剩状况仍然存在使经济由偏快转向过热的可能。

　　他提出，在股市方面，应鼓励境外绩优股回归，加速国内绩优企业上市，并且按照股改的约定，逐步解封非流通股，以增加有效的供应，缓解流动性过剩。据了解，这种“加大股市供应以解决流动性过剩问题”是成思危的一贯观点。

    中国证券报：樊纲：防范股市楼市资产泡沫

　　央行货币政策委员会委员、中国经济改革研究基金会国民经济研究所所长樊纲昨日表示，当前我国经济失衡主要表现为储蓄多、贸易顺差多、外资流入多、外汇储备多和流动性多，而这些问题容易造成股市和楼市的资产泡沫，“一定要有防范风险的意识”。

　　简评：目前居民可支配收入占GDP比重在下降，而企业、政府的比重在上升，这是导致国内储蓄不断增加、经济过热的原因之一。政府应考虑通过转移支付或直接降低某些税种的税率，提高居民可支配收入，从而刺激消费、扩大内需。此外，还要对资产保有征税，以改善投资关系，平衡社会收入。

　　中国证券报：人民币对美元汇改以来升值

　　牛劲十足的原油期价涨势连连，继之前一举突破98美元/桶之后，纽约商业交易所(NYMEX)原油期货12月合约电子盘于北京时间昨日17：40上探至98.61美元，再创历史新高。分析人士指出，美元持续走软刺激油价持续走高，同时美国能源部对库存状况的预期不乐观，并认为能源市场将保持紧张，从而推升原油期价。

　　简评：EIA在周二发布的最新一期《短期能源展望》报告中称，由于全球石油需求的增长速度远快于OPEC的增产速度，石油市场的供需缺口依然维持。而地缘政治的风险、经合组织(OECD)能源库存紧张和全球石油炼制产能的增长瓶颈等因素将加剧油价的波动。因此，油价将维持在高位，并保持较高的波动率。

　　中国证券报：深交所两份备忘录规范中小板信息披露

　　深圳证券交易所昨日消息，该所近日发出两份备忘录，规范中小板公司证券投资和日常经营合同信息披露。将对上市公司证券投资行为进行重点监管，并要求上市公司及时披露合同进展情况，充分披露交易对手方基本情况。

　　简评：为规范日常重大合同的信息披露，深交所同时发布了配套的临时报告内容与格式指引。深交所还要求，公司在重大合同公告中充分披露交易对手方基本情况、以前年度与公司发生类似业务的交易金额、履约能力、合同履行对公司的影响、合同执行过程中存在的不确定性和风险等内容。如果由于客户相互替代的因素，公司签署一项日常经营重大合同而很可能失去另一项同类重大合同的，应在公告中作出特别说明，以避免误导投资者。

　　中国证券报：首破7.45关口 人民币对美元汇改来升值达11.13%

　　昨日，人民币汇率中间价成功突破7.45关口，对美元中间价报7.4476，并再次创出今年以来的第68个新高。如果算上汇改时的一次性调整，人民币对美元则升值了11.13%。隔夜市场上，美元再遭抛售，美元指数跌破76的整数关口。

　　简评：美联储降息在缓解金融市场动荡的同时，也降低了美元资产的利差优势。美国有着大量的经常账户赤字，需要外资流入也即资本项目的顺差来实现国际收支平衡，而后者也是美元走势的重要支撑。但美联储降息后，美国国债收益率与其他国家之间的优势已经回落到近期的低点，美元资产的吸引力和美元人气下滑。

　　中国证券报：A股新开户数滑落至15万

　　目前，沪深两市成交量再次降低至7月中旬水平，而统计资料显示，新入市投资者入市步伐却正在减缓。

　　中登公司数据显示，11月6日A股新开户数为153963户，为8月14日以来的新低，而B股新开户数继续在千户以下。此前，10月份日新增A股开户数接近20万户。不过，7月份大盘成交地量时日新开户数不足10万户。

操盘必读 11月09日证券市场要闻及简评



    证券时报：推动央企上市公司做强做优做规范







　　昨日，由中国证监会、国务院国资委主办的“央企控股上市公司规范与发展大会”在京召开。中国证监会副主席范福春表示，证监会将进一步推动央企控股上市公司通过资本市场做强、做优、做规范。他还代表中国证监会向央企控股上市公司及其控股股东提出了三点要求。

　　简评：范福春最后强调，要抓住和用好历史机遇期，进一步解放思想，大胆探索，针对上市公司与控股股东的关系，积极探索有中国特色的央企控股股东与上市公司和谐发展之路，积极探索依托资本市场实现产业整合，创新发展，做优做强之路，积极探索进一步提升公司治理水平，建立科学有效的管理层约束和激励机制的市场化之路。中国证监会将更好地履行法律赋予的监管职责，在不断提高监管水平的同时，大力提升服务水平，推动央企控股上市公司通过资本市场做强做优做规范。

　　证券时报：国有股转让定价须以二级市场为基础

　　在中国证监会、国务院国资委昨日主办的“央企控股上市公司规范与发展大会”上，国务院国资委副主任李伟重申，继续鼓励符合条件的中央企业，按照市场化的原则选择适当时机选择适当方式实现整体上市，但并不是所有央企都要整体上市。他还指出，鼓励央企根据公司内部主业板块实际，在现有业务整合基础上，实现单一板块和分板块上市，按板块类型分别实现整体上市。对于国有股转让问题，李伟强调称，国有股转让必须以二级市场为基础进行定价，不能以每股净资产为基础进行一对一的协议定价。

　　简评：国务院国资委产权局局长郭建新围绕如何尽快全面完成中央控股上市公司股权分置改革、规范中央企业上市公司股份转让行为、推进中央企业上市公司国有股东的账户核查，加强对国有股东重大事项规范管理作了讲话。

　　证券时报：两市总市值一日缩水1.6万亿

　　昨日，深沪两市并没有出现此前不少投资者预期的反弹，而是出现了加速下挫，以中国石油、中国石化等为首的大蓝筹跌幅巨大，使得两市总市值出现大幅缩水。据本报信息部统计，昨日两市总市值缩水1.61万亿元，流通市值缩水3700亿元；其中，总市值排名前10名的权重蓝筹个股，昨日总市值缩水8678.56亿元，占两市总市值缩水幅度的53.9%。

　　简评：经过深幅调整后，虽然大部分研究机构仍表示谨慎态度，但对短期走势，市场人士认为出现反弹的概率比较大。

操盘必读 11月12日证券市场要闻及简评



    上海证券报：存款准备金率年内第九次上调 创历史新高







　　央行11月10日再次宣布上调存款类金融机构人民币存款准备金率0.5个百分点，这是年内央行第九次动用存款准备金率。各存款类金融机构从11月26日起执行新标准后，准备金率已达13.5%，刷新了准备金率自1985年统一以来的新高。

　　简评：由于双顺差的格局继续保持，储蓄率过高、消费率偏低的格局短期难以改变，流动性过剩状况尚未发生根本性好转，为此，央行官员近期多次表示，将实行适度从紧的货币政策，适当加大调控力度，保持货币信贷合理增长。

　　证券日报：股指期货相关工作已设计完成

　　日前，“投资中国——2007上海证券期货国际论坛”在上海举办。论坛上透露出的信息显示，股指期货的相关工作已设计完成，目前中金所正按照“成熟一家发展一家”的指导思想加快会员建设工作，很快就会有新会员名单公布。此外，钢材期货在酝酿推出，期权产品亦列入了中期所的议事日程。

　　简评：来自两大交易所的消息显示，中金所已设计完成了沪深300指数期货的合约，正按照“成熟一家发展一家”的指导思想加快会员建设工作，很快就会看到新会员名单公布。上海期货交易所方面，则准备推出钢材期货，并有望陆续推出一些期权产品。

　　证券日报：本月多只绩优股跌幅超过20% 366只股票逆市上涨

　　上证综指自10月31日以来累计下跌581.65点，累计跌幅达9.86%，其中上周大盘暴跌462点，8%的周跌幅刷新了沪深股市9年来的最高记录。这期间被“错杀”的超跌股和一些抗跌股，都有可能在结构性调整中蕴藏着爆发的动力。据本报数据中心统计，在跌幅前50名股票中，六成集中在有色金属、钢铁、机械设备三大行业中。

　　简评：上证综指自10月31日以来累计下跌581.65点，累计跌幅达9.86%，其中上周大盘暴跌462点，8%的周跌幅刷新了沪深股市9年来的最高记录。这期间被“错杀”的超跌股和一些抗跌股，都有可能在结构性调整中蕴藏着爆发的动力。据本报数据中心统计，在跌幅前50名股票中，六成集中在有色金属、钢铁、机械设备三大行业中。

　　证券日报：祁斌：从四方面推进资本市场发展

　　中国证监会研究中心主任祁斌日前在投资中国——2007上海证券期货国际论坛上表示，资本市场对我国经济和社会发展起到的推动作用日益增强，同时也面临着新的挑战，需要新的改革。

　　祁斌认为，在过去几年中资本市场大力推动了企业特别是国有企业的改革和发展，促进了我国企业价值的重新发现，使直接融资的比重稳步上升，有效的改善了我国的金融结构，分散了金融风险。

　　简评：就中国资本市场发展的应对措施，祁斌指出，首先，要继续推进基础性制度建设，推动金融创新，加强金融监管协调，有效化解金融风险。其次，推动相关制度的变革和建设，为资本市场建设创造有利的基础。第三，加强监管的有效性。最后，积极应对国际竞争，稳步对外开放，增强我国市场的国际竞争力。

操盘必读 11月13日证券市场要闻及简评


   上海证券报：企业个人猛打新股 10月存款骤降4498亿







　　由于10月末大盘蓝筹股申购，银行存款“搬家”进一步升级。央行昨天发布的10月份货币信贷数据显示，金融机构人民币各项存款余额37.85万亿元，较上月下降4498亿元。统计显示，此次存款的急降，是继2002年2月以来，金融机构人民币各项存款出现首次下降，且降幅之大史无前例。

　　简评：10月份货币供应量仍然充裕，同时信贷增速仍然较高，显示银行间市场流动性仍然充裕。在本次数据出台前，央行已采取了上调存款准备金率0.5个百分点对冲流动性。业内人士预计，未来仍将有力度更大的调控措施出台。

　　上海证券报：证监会正在完善上市公司并购重组等监管制度

　　证监会法律部副主任胡宝海表示，夯实上市公司监管制度基础应从七方面用力：第一，完善与多层次市场体系建设相配套的法律制度；第二，关于建立上市公司投资者教育的法律制度；第三，进一步完善上市公司法人治理结构；第四，继续完善并购重组和再融资制度；第五，进一步加强信息披露的监管；第六，建立、健全上市公司退出机制；第七，进一步加强对违法行为的惩处力度。

　　简评：证监会正在积极完善上市公司监管的法律制度，抓紧制定、修订《上市公司并购重组财务顾问管理办法》，《上市公司重大资产重组管理办法》等重大规章，进一步完善上市公司治理结构，提高上市公司质量。

   上海证券报：证监会正在完善上市公司并购重组等监管制度

　　证监会法律部副主任胡宝海表示，夯实上市公司监管制度基础应从七方面用力：第一，完善与多层次市场体系建设相配套的法律制度；第二，关于建立上市公司投资者教育的法律制度；第三，进一步完善上市公司法人治理结构；第四，继续完善并购重组和再融资制度；第五，进一步加强信息披露的监管；第六，建立、健全上市公司退出机制；第七，进一步加强对违法行为的惩处力度。

　　简评：证监会正在积极完善上市公司监管的法律制度，抓紧制定、修订《上市公司并购重组财务顾问管理办法》，《上市公司重大资产重组管理办法》等重大规章，进一步完善上市公司治理结构，提高上市公司质量。

　　中国证券报：中金所会员增至22家

　　中国金融期货交易所昨日批准12家期货公司成为第二批会员。其中，交易结算会员9家，交易会员3家。至此，中金所会员增至22家，包括2家全面结算会员、14家交易结算会员和6家交易会员，特别结算会员尚未亮相。

　　简评：中金所有关人士介绍，按照“高标准、稳起步”的指导原则，中金所将进一步推进会员审核工作，成熟一家，发展一家，陆续批准新的会员单位。

　　证券时报：两只股票型基金获准拆分 市场传来政策暖风

　　金鹰基金公司旗下成分股优选和工银瑞信基金公司旗下核心价值两只基金拆分方案已获中国证监会批准，将于近期实施拆分。这将是11月2日证监会44号文，即《关于进一步做好基金风险管理工作有关问题的通知》发布以来首批获准拆分的基金。

　　简评：金鹰成份优选和工银核心价值两只基金拆分同时获批，不仅仅是新增了100多亿资金，而且对市场传达了一定的政策信号。上证指数经过近1000点的急剧下跌之后，股市整体估值水平有了明显的降低，在此市场环境下，基金新增资金有了更多估值水平相对合理的投资品种可供选择。

　　证券时报：中金所会员审批悄然提速

　　金所吸纳会员，完善其组织架构，是股指期货推出前的一项重要准备工作。而目前有迹象表明，中金所会员审核工作正悄然提速。日前，中金所发布《关于期货公司申请会员资格有关问题的通知》称，对已向证监会提交金融期货相关资格申请，且金融期货各项准备工作基本就绪的期货公司，开放会员预审程序，中金所将安排现场检查。

　　简评：业内人士就此分析称，会员预审这一办法将提高中金所会员审批效率，因为以前做法是必须等期货公司拿到证监会颁发的金融期货业务资格，中金所才能受理期货公司的入会申请，浪费了许多不必要的时间。

　　证券日报：A股两市平均市盈率降至39.8倍

　　昨日股市又迎来黑色星期一，两市股指再度向下探底整理。数据显示，自10月16日(创出6124点历史最高点这一天)以来，两市A股总市值已经缩水4.83万亿元，加权平均市盈率也由10月16日的46.04倍减至目前的39.79倍。

　　简评：分析显示，低市盈率股多集中在以下区域：其一是钢铁股，包括莱钢股份(16.82,0.10,0.60%)、凌钢股份(10.45,-0.21,-1.97%)、南钢股份(15.74,-0.20,-1.25%)等16只股票，占20倍以下市盈率股的三成；其二是扭亏为盈的ST股，共有7只。而在沪深300(4978.252,-62.27,-1.24%)指标股中，市盈率低于30倍的有77只，集中在钢铁(18只)、交通运输(16只)、公用事业(3250.637,-86.23,-2.58%)(9只)、金融服务(6只)和有色金属(5只)五大行业里。业内人士认为，蓝筹股未来的下跌空间已不大，这些低市盈率股均是极具成长性的股票，它们或将成为今后行情的领头羊。

操盘必读 11月14日证券市场要闻及简评



    证券时报： 中海集运计划年内回归A股







　　来自中海集团的信息，中海集团旗下的中海集装箱运输股份有限公司回归A股市场的首次公开募股工作正在按计划进行，今年中海集运将回归A股市场，发行股票23.37亿股。    简评：中海集运2004年6月进入香港资本市场，在香港联交所成功上市。据悉，中海集运回归A股后募集的资金将优先收购码头项目。

　　证券时报： 祁斌：外资券商在中国设立合资公司将有章可循

　　昨日，在由亚洲华尔街日报和美迈斯律师事务所主办的“中国金融市场年会”上，中国证监会研究中心主任祁斌表示，有关合资券商申请的规则正在进行修订，并会很快出台。其后，外资券商在中国设立合资公司，将根据新的规则及程序进行。

　　简评：合资券商审批工作曾因券商综合治理工作而暂停。业内人士透露，随着券商综合治理工作的完成，相关部门正准备恢复受理相关申请。

操盘必读 11月15日证券市场要闻及简评


    证券日报：尚福林：资本市场发展须臾离不开法治







　　对于资本市场，人们更多关注的往往是股价的涨与跌，指数的高与低，交易的盈与亏，融资的多与少等，而较少注意这些经济现象背后的法律制度和法治建设。事实上，市场与法治是一对孪生姊妹，资本市场的发展须臾离不开法治。如果说市场经济是法治经济，那么，资本市场就是法治市场。

　　简评：为了总结我国资本市场法治建设的实践，梳理资本市场法治建设的经验，进一步提高资本市场法治建设水平，中国证监会专门组织编辑了《中国资本市场法制发展报告》，第一次以年鉴的形式对以往资本市场法治建设的成果进行汇编整理，系统地记录资本市场法治建设的历史进程，为未来资本市场法治建设提供资料和借鉴，是一件非常有意义的事情。

操盘必读 11月16日证券市场要闻及简评



    证券日报：银监会推出银行业信息披露网站







　　为进一步督促银行业金融机构信息披露，加强市场约束，继《商业银行信息披露办法》颁布之后，近日，银监会在官方网站上推出银行业金融机构信息披露网站，成为银监会推进银行业金融机构信息透明度建设的又一举措。

　　简评：银行业金融机构信息披露网站的推出有助于银监会进一步加大对银行业金融机构信息披露的监管力度，督促和指导银行业金融机构进一步规范信息披露方式，提高信息披露质量，增强信息透明度，促进银行业金融机构审慎经营和稳健发展。

    第一财经日报：中集和华侨城权证今日谢幕 股改权证后仅剩6只

　　今日将是深市2只权证——中集ZYP1(0.106,-0.05,-31.17%)(038006.SZ)和侨城HQC1(031001.SZ)的最后一个交易日，而随着这2只权证的退市，因股改而衍生出的权证也在加速完成它们的历史使命，沪深两市将仅剩6只股改权证，其余均为发行可分离债权证。

　　简评：至于内在价值为0的认沽权证缘何在最后几个交易日内换手率这么高，上述分析师表示，这主要是由于认沽权证在末日轮过程中价格不断走低，再加上其交易成本极低，往往一个最小价位的波动就能挣钱，因此往往有投资者通过软件设定来进行操作，博取利差，但其本质上还是投机，风险极高。

操盘必读 11月19日证券市场要闻及简评



    上海证券报：尚福林：和谐社会需要富有社会责任感企业







　　尚福林说，建设和谐社会，需要培育大量的富有社会责任感的企业。希望《中国公司治理报告(2007)：利益相关者与公司社会责任》的出版，能为此做出贡献。

　　简评：企业履行社会责任是公司治理的重要内涵，需要全社会的积极参与和推动。《中国公司治理报告(2007)》的出版有助于培育和推广企业社会责任的意识和理念，将对我国上市公司践行社会责任和完善公司治理机制产生积极的影响。

　　上海证券报：中国石油今日计入指数

　　根据有关规则，中国石油(38.82,0.91,2.40%)将于今日正式计入上证综指和沪深300(5007.662,-73.45,-1.45%)等分类指数，成为上证综指的第一权重股。

　　简评：据计算，截至上周五收盘，中国石油总市值为6.14万亿，约占沪市总市值的23.20%。因此，中国石油每涨跌一分钱将影响上证综指约0.31个点。由此计算，该股每一个涨跌停将影响上证综指约120点。

　　上海证券报：上海证券交易所成立复核委员会

　　经中国证监会批准，上证所制定了《上海证券交易所复核制度暂行规定》，并于今日发布实施，依据该规定而成立的第一届复核委员会委员名单也同时正式对外公布。

　　简评：上证所公布的《上海证券交易所复核制度暂行规定》，对可复核事项范围、复核委员会的基本职能、委员条件、审核程序等问题予以明确规定，是复核委员会履行职责的直接依据。依据该规定，复核委员会委员以个人名义独立履行职责，不受任何单位和个人的干涉，如与审核事项有直接或间接利害关系，应当申请回避。

    证券日报：祁斌：资本市场定价功能日益显现

　　由证券日报社主办的“第三届中国证券市场年会”日前在北京隆重举行。中国证监会研究中心主任祁斌出席大会并做主题演讲。他指出，随着我国资本市场发展壮大和效益提升，作为资本市场核心功能之一的定价功能正越来越显现出来。他同时称，要积极推动本土风险投资和私募股权基金的发展。

　　简评：长期以来，我国企业价值的发现机制不够完善，主要表现在：一是传统的资产价值评估方式难以准确发现企业的价值；二是我国企业的转让机制有待完善；三是资本市场的发达程度，直接影响到我国企业价值发现的机制完善。

　　证券日报：李小雪：多渠道提高直接融资比重

　　中国证监会纪委书记李小雪昨日在“中外跨国公司CEO圆桌会议”上表示， 中国资本市场仍处在新兴加转轨的阶段，影响市场制约因素还没有根本改变，资本市场持续稳定基础仍不牢固，促进资本市场健康发展，既要改革举措，着力改善市场监管，防范市场风险，促进市场稳定运行，同时也需要多渠道提高直接融资比重。

　　简评：总的来看，随着各项建设的稳步推进，中国资本市场在服务经济发展中的作用正在日益增强，在经济生活中的影响在不断提高。

　　证券时报：尚福林：上市公司应自觉保护利益相关者

　　福林为《中国公司治理报告(2007)》作序时指出上市公司应自觉保护利益相关者。尚福林在序言中说，十六大以来，在科学发展观统领下社会经济发展呈现令人振奋的新气象，和谐社会与可持续发展已成为新时期的主旋律。在国内社会经济发展的推动和公司社会责任全球化浪潮的影响下，我国也开始通过立法形式突出公司的利益相关者与社会责任。

　　简评：基于国内上市公司在履行社会责任方面的现状和存在的问题，该报告从构建更为完善的法律体系和社会文化、积极鼓励机构投资者将社会责任投资融入到价值投资理念、完善并严格执法实现对债权人正当权益的保障、通过融资信贷税收综合手段等方面入手，提出了一些建议。

　　证券时报：上证所复核制度新规发布实施

　　经中国证监会批准，上证所日前制定了《上海证券交易所复核制度暂行规定》，并于今日发布实施。根据规定，可提出复核申请的包括股票债券及其他证券发行人不服上证所不予上市、暂停上市、终止上市决定等四种情形。依据该规定而成立的第一届复核委员会委员名单也同时正式对外公布。

　　简评：依据规定，复核委员会委员以个人名义独立履行职责，不受任何单位和个人的干涉，如与审核事项有直接或间接利害关系，应当申请回避。

操盘必读 11月20日证券市场要闻及简评


    中国证券报：中石油变动1%约等于上证指数变动12点







　　昨日，中国石油(38.07,-0.75,-1.93%)正式计入上证指数，从而超越工商银行(8.12,-0.12,-1.46%)成为了A股最大的权重股，按照19日收盘价计算，中国石油A股市值占上海市场总市值的比重为23.53%。

　　简评：正因为对后市定位存在分歧，中国石油计入指数的首日并未出现机构投资者的“抢筹”行为，当日股价下跌1.93%。根据上周五收盘时的数据计算，中国石油占上海市场市值的权重为23.79%，该股票每涨跌1%，将带动上证指数波动12.65点，照此推算，该股票昨日下跌拉低了上证指数24.41点，超过了指数下跌点数的一半。

　　中国证券报：周 小 川：对目前利率水平感到满意

　　中国人民银行行长周 小 川日前表示，对目前的利率水平感到满意，但央行仍将密切关注未来统计数据；中国并不需要过于频繁地调整利率水平，但不排除继续调整的可能性。

　　简评：目前人民币汇率浮动区间合理，在需要时将考虑扩大汇率浮动区间，这取决于全球经济形势。他表示，中国将尽力支持强势美元，希望见到强势美元。

　　中国证券报：上证所：建议加快香港红筹股沪市上市步伐

　　上证所副总经理刘世安日前建议，采取多方面措施，特别是增加有效供给、放宽市场管制，全面夯实市场基础。

　　简评：股权分置改革以来，我国证券市场实现了跨越式的发展。但在数量增长的同时，我国资本市场新兴加转轨的性质仍然存在，在转轨的过程当中还存在着一些结构上的矛盾和突出的问题，主要是股权结构失衡、股票市场和固定收益市场发展失衡、证券现货市场和衍生品市场发展失衡、集中市场和场外市场发展失衡、资本市场对外开放的失衡等五大问题。

    中国证券报：中国中铁确定询价区间4-4.8元 21日网上申购

　　中国中铁股份有限公司首次公开发行A股价格区间今日揭晓，本次网下向配售对象累计投标询价的询价区间为4.00元/股-4.80元/股(含上限和下限)。按照2007年净利润预测数及本次发行后总股本计算，此价格区间对应的市盈率区间为22.25倍至26.70倍。

　　简评：中国中铁本次发行采用网下向配售对象累计投标询价和网上资金申购定价相结合的方式，发行数量不超过46.75亿股。回拨机制启用前，网下发行股份不超过163，630万股，约占本次发行数量的35%；其余部分向网上发行，约为303，870万股，约占本次A股发行数量的65%。

　　证券日报：基金销售新高潮引资千亿 营业部成强势渠道

　　随着南方隆元封转开集中申购今日正式启动，第四季度基金销售又将掀起新一轮高潮。据统计，四季度以来已有五只基金实施“封转开”，两只拆分，一只转型，还有两只恢复申购。业内人士预计，年底通过基金进入股市的资金大约会有千亿左右。

　　简评：虽然基金供给的闸门已打开，但由于今年10月下旬以来，股市深幅回调，使得基金净值遭受重大损失，基民养“基”的信心开始动摇。据悉，9月底以来基金新开户数明显低于7月底至9月底的水平。根据中登公司统计数据，11月14日，新开基金账户为28552户，不到8月份开户高峰时期的1/10，创出近期新低。

操盘必读 11月21日证券市场要闻及简评


    上海证券报：券商佣金标准混乱 有关部门酝酿公示报备制







　　作为当前国内券商营业收入的主渠道，佣金收入因毫无休止的价格战正在遭到蚕食。本报记者日前获悉，有关部门已将建立券商佣金公示制和报备制提上日程。在定价公开化、市场化的过程中，引导券商提高经纪业务服务水平，促进经纪业务创新发展。

　　简评：“券商之间的‘佣金战’已经不是什么新现象，早已有之。”某国内大型券商经纪业务负责人向记者表示，“随着去年以来A股市场牛市行情的上演，新开户规模的快速上升，新一轮‘佣金战’又开始兴起，并且愈演愈烈。”

　　上海证券报：温 家 宝：要使股民懂得买股票可能挣也可能赔

　　在新加坡国立大学发表演讲后回答提问时，温 家 宝说，政府应从宏观上推进企业的发展和改革，特别是要进行公司治理结构的改造，使企业能够发展和盈利，并且能够可持续发展和盈利，这是决定股市最基础的东西。

　　简评：谈到中国股市的发展，温 家 宝说：“我们才刚刚开始，我们用十多年的时间要走资本主义国家用上百年时间走过的路。总的看来，我们还缺乏经验。”

　　上海证券报：5分钟反抽829点 恒指再度上演过山车行情

　　港股近期的行情用大起大落来形容一点都不为过，每日盘中的波动幅度少则1000点，多则1500点，而每天的涨跌幅动辄也有上千点。“港股简直是疯了，每日一千多点的涨跌幅真的让人看不懂，摸不透。”香港一位基金经理这样形容香港股市近期的波动。

　　简评：据统计，香港股市近三个月的波动幅度几乎都位居历史之最，其中H股本月以来的累计跌幅居历史之最。本月以来，H股指数从20528点的高位一落千丈，期间累计跌幅高达16.01%。恒指本月以来也从31783点的高位一路下滑至昨日的27771点，期间累计跌幅达11.42%，位居历史第二大单月跌幅，仅次于2001年3月的13.71%。

　　证券日报：大盘反复筑底 机构趁势布局

　　近一个月来，上证综指初步形成了5000—6000点区域的反复震荡整理态势。一线指标股持续休整，而二三线股强势上涨成为近期市场最典型的运行特征。因此有分析人士指出，虽然最近股指出现连续调整，但具有明显的虚跌成分，市场进入年底反复筑底阶段，而主力机构趁势暗中排兵布阵。

　　简评：日前，国务院总理温 家 宝在新加坡国立大学发表演讲后回答提问时，提到刚刚就任总理的时候股票市场指数曾经下跌到900点。“那时候股市是一片骂声，我感到心情非常沉重”。他说，中国大胆地推进了股权分制改革，“这一步棋走对了，于是股市就发展很快。在股指高的时候，又有声音说要防止资产泡沫，而且提到一旦泡沫破裂，会危害到中国的经济”。他说：“我觉得这两种意见讲得都对。”而两个星期之前，在上海合作组织成员国总理理事会议上，温 家 宝总理表示政府会采取措施，防止出现资产泡沫，以及股市出现大起大落。

　　证券日报：上市公司屯兵数百亿元打新

　　申购新股正在变成一项“全民运动”——基金、券商、QFII、信托、财务公司、私募乃至个人投资者纷纷投身其中。同时，作为新股的前辈，二级市场的老上市公司们也在遗憾自己生未逢时。于是，这些“前辈”公司也选择加入申购队伍，以求分享“学弟”的幸福时光。

　　简评：市公司“打新”资金如确是闲置资金，只要程序合规，就是正当市场行为。随着未来市场制度进一步完善，“打新”的收益将回落到稳定水平；此外，如果新股中签率越来越低，将使包括上市公司资金在内的部分资金主动退出一级市场另觅其他低风险且具有一定高收益的投资品种。

操盘必读 11月22日证券市场要闻及简评



    上海证券报：3%侨城HQC1尚未行权 深交所要求会员督促







　　侨城HQC1认购权证自11月19日开始行权，行权期为2007年11月19日至11月23日。据深交所统计，截至11月21日收市，侨城HQC1权证在三个行权日累计已申报行权比例约为97%，尚有3%左右的权证持有人未申报行权。其中，东方证券、招商证券、广发证券、光大证券、长江证券的客户持有的未行权侨城HQC1稍多。

　　简评：深交所要求各会员单位认真督促下属营业部做好投资者服务工作，通过在营业场所张贴宣传资料、跑马灯广告提示、电话联系、网上提示或其他有效方式，向侨城HQC1权证的每位持有人全面介绍行权相关业务规则，切实引导、提醒投资者及时参与行权，避免由于错过行权期而遭受不必要损失。

　　上海证券报：最近一月49家公司遭大股东减持

　　从10月16日至今，沪深两市股指跌幅均在20%左右。而在此轮调整行情出现前后，基金多有主动减仓现象，同样握有上市公司大量股权的大股东们也“顺势而动”减持套现。

　　简评：业内人士认为，目前两市股指处于震荡调整阶段，股价的相对高企及对股指未来走势的担心使得上市公司大股东都迫不及待地将其持有的“虚拟资产”变成真金白银，而限售股的相继解禁则为大股东减持提供了契机。

　　上海证券报：两座大山压顶 海外股市“折腰”

　　再度冲击100美元的油价以及对全球最大经济体美国经济前景的忧虑，主导了昨日海外股市的交易。在这样“两座大山”的重压下，从日本东京、中国香港到英国伦敦的各大股市21日再次竞相“折腰”。

　　简评：值得注意的是，随着金融市场持续大幅波动，国际市场上规模庞大的日元套利交易又开始大肆平仓，在推高日元汇价的同时，这样的操作也反过来加剧了市场的下跌。