东航金融A股日评（20081117）

时间：2008-11-14 18:40



    自月初下探1680点一线的低点以来，在宏观经济政策和货币政策释放出大量利好消息的刺激下，上证指数于上周起开始稳步走高，至本周五收盘已经回升至1980点一线，距离2000点的整数关口仅一步之遥，短短2个星期内涨幅已经接近20%。个股表现更是异彩纷呈，有多家个股累计涨幅接近翻番，市场短期内赚钱效应开始再度显现，成交量同比出现大幅放大，场外资金有逐步重新介入市场的迹象，不少投资者开始憧憬新一轮牛市的起步就在眼前。

    那么，市场是否真的就此回暖，并且能够走出一波大幅回升的行情呢？从目前的政策环境看，管理层对于市场的扶持意味非常明显，自9月以来，政策层面的利好不断释出，虽然市场曾经一度不予理会，并且在上月一度跌穿9月中的救市低点，但随着经济刺激计划的出台，投资者看到了政府扭转经济下滑趋势的决心，对于证券市场的看法也逐渐有了改变。近期受惠于经济刺激计划的水泥、建材、铁路等板块个股受到市场的追捧也在情理之中。

    但我们同时也应该看到，三季报体现出的上市公司业绩大幅下滑的趋势在四季度并不会因宏观经济政策和货币政策的出台而出现转变，这种业绩下滑的趋势在多数的行业企业仍将持续到明年的上半年。目前的市场行情在很大程度上是市场对于宏观经济预期改善的提前反应，但这种反应在一定程度上是有限的，在实体经济并没有出现明确的改善信号前，市场行情很难出现反转。从技术走势看，目前股指面临2000点和60天线两道重要压力位置，虽然我们预期短期内这两个位置都有一定可能被触及，但就此突破的难度很高，股指在测试阻力位置后仍有很大的机会回试1800点一线的支撑位置。对于投资者而言，在目前反弹已经达到一个相对较大涨幅的情况下，应当谨慎对待目前的行情，不宜过分追涨个股，防范短期回调产生。