买股票就是买未来

"买股票就是买未来",相信这句话很多人都知道.然而,未来是多久?下一季还是下一年或者是更远?对这个问题没人能够回答.

    想起去年投资人的预期来,只要你翻开那时的报告就会发现人们是多么的自信--假若一家公司暂时低于预期,人们会说这是"暂时的,未来很好."。。。所以,我们看到一些评级"推荐","强烈推荐"等字眼.与此相反的是,现在人们的眼光却倒向另一面:这还不是最坏的时候,即使好也只是暂时的。。。我们看到"观望","中性"的评级是目前最多的.

    或许就明年的现实来讲人们是对的.然而,人们却忽略了股价跌幅远超过基本面变化的事实.同时我们投资并不是只是以明年为参考终点的--正如去年你以当时最好的情况推论带来的结果一样.

    但,人们依然顽固的坚持---最坏的情况还没到来!

    人们这样想没有错.但是,假若大家都这样预期的话,即使最坏的情况到来,那时股价也许不会有更大的跌幅----都在预期中,不过假若有些超预期的情况出现,股价短期一飞冲天可能很正常.这让我想起美国30年代时经济最糟糕时股价已经从最低点上涨了40%左右.

    短期的最坏情况谁也不知道,但假若把眼光放长一点一些恒定的东西总是可以捉摸的.

    有时,我们只需要一点常识和一点耐心就足够了.