__________________攀钢系的生死时速________________________

攀钢系的生死时速
2008-10-22 08:49
攀钢系三股一权今日终于停牌了。持有它们的投资者却陷入冰火两重天的境地中——持有股票的人，心中只有一个念头，就是整合计划获得无条件通过，公司换股、现金选择权立即展开，从而为这出延续了一年的大戏落下帷幕；持有权证的人，惊愕之状无以言表，既期盼着方案不被通过，又盼望着方案通过后晚一点实施现金选择权，让自己的权证行权能卖出一个好价钱，也就是很多散户念念不忘的“套利”。

只可惜，攀钢系的整合选择在昨天晚上公告，事实上就已经粉碎了权证持有人的最后一丝梦想。因为从时间上看，这已经是攀钢系的生死时速了。

1、虽然攀钢权证行权终止日是12月11日，但其起始日是11月28日。如果要约收购在11月27日之前没有结束，权证持有人理应获得同等待遇。因此，从时间上来说，攀钢系股票的整合“必须”在11月27日之前结束。

2、现金选择权和换股，按照收购管理办法的规定，要约期限是30天，是自然日。由于10月有31天，所以，理论上的要约收购起始日必须是10月28日。

3、如果收购起始日是10月28日，则公司的要约收购报告书必须在10月27日晚上之前出来。

4、要想在10月27日晚上之前出台收购报告书，则公司必须最迟在10月27日白天拿到证监会批文。

5、要想在10月27日（星期一）白天或之前拿到批文，证监会的审核必须在10月24日（星期五）完成，且必须是无条件通过。因为如果是有条件通过，公司还必须补充各种材料，至少要半个月时间才能展开。

6、要想在10月24日审核，证监会的公告就必须在10月21日晚上之前发布。因为并购重组委的会议最近都是提前三个工作日发布的。

7、10月21日晚上，并购重组委果然发布了审核公告。

所以，有了这样一个时间序列，我们就可以再倒退一下：

10月24日晚上，攀钢宣布整合计划通过。周末，攀钢准备各种工作。周一上午，拿到批文。周一晚上，将要约报告送交易所，周二白天正式公告，拉开整合大幕。11月27日，收购完成。11月28日，权证行权开始。12月11日之后，权证注销，行权的7.42亿股攀钢股票以新的价格交易。

那么，12月11日之后的攀钢正股价格是什么呢？谁也说不清楚。有的说3元，有的说4元。而钢钒权证昨天收盘价对应的正股价格是7.07元。如果正股价格回落到4元，权证应跌到1元。如果正股价格回落到5元，权证应跌到2元。

当然，不排除另外几个可能性：

1、方案没有获得通过。这个概率不大，国资委批准而证监会审核不过，其可能性几乎不存在。

2、方案有条件通过。这个概率也不大，理由同下。

3、公司准备不充分，以至于10月27日晚上（或10月28日白天）没有推出要约收购报告书。这个概率也不大。为什么？因为如果让权证行权，那就是7.42亿股的股票，按照9.59元的现金选择权，涉及资金71亿元，需要鞍钢再多出71亿，鞍钢未必承受得起。

而且，最重要的是，如果让权证行权再收购，双方都无法回避一个股份公司股东少于200人的法律障碍。公司将不得不退市，这将有违攀钢和鞍钢的本意。（至于公众持股10％的障碍应该没问题，因为鞍钢拿的本来就是公众股）

所以，为了获得一个绝大多数人开心的结果，攀钢上演生死时速，终于在今日停牌。只是损害了权证持有人的利益而已。而权证总量6.13亿份，按照每份跌3元计算，散户总损失20亿元。差不多相当于一个南沽权证的损失而已。

只是，有一个微弱的声音在问：权证本来对应的选择是攀钢钢钒这只股票，现在你们整合完了，变成了攀钢集团，再让我们行权，合理么？这样的声音，没有力量，虽然对应着20亿的潜在损失，但相比鞍钢以200亿巨资实施现金选择权第三方的计划，大家还有什么好说的呢？

转扬稻

[ 本帖最后由 borson 于 2008-10-22 09:53 编辑 ]

证券法规定，收购人在依照规定报送上市公司收购报告书之日起１５日后，公告其收购要约。收购要约的期限不得少于３０日，并不得超过６０日。
收购要约与收购报告书中所包含的内容是广大中小投资者进行投资判断所依据的基本信息，证券法规定收购者在提交收购报告书的１５日后公告其要约，是为了保证相关信息能及时地向社会公众进行披露，这也是公开、公平、公正原则的体现。。。

数学好的算一算，15＋30是多少天

[ 本帖最后由 狮子座卡卡 于 2008-10-22 10:54 编辑 ]

有这么悲观吗？现价我大量收购

瞎说八道

查查证券法再说也不迟啊，所以与0629有关的产品都会盈利的，鞍钢看似亏了实际它考虑的是产业的问题，这一定是个全赢得局面的。

现在是有条件通过,不知道后面的故事会杂样

完了，之前的分析都有道理，有趣！

攀枝花新钢钒股份有限公司
关于发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易
获得中国证监会并购重组审核委员会
审核通过的公告



    本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误导性陈述或重大遗漏。

    2008年10月24日，经中国证券监督管理委员会上市公司并购重组审核委员会审核，公司关于发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易的申请获得有条件通过。公司将在收到中国证券监督管理委员会相关核准文件后另行公告。

    公司股票（简称：攀钢钢钒，股票代码：000629）、认股权证（简称：钢钒GFC1，证券代码：031002）于2008年10月27日复牌。

    特此公告。



                                                   攀枝花新钢钒股份有限公司董事会
                                                       二〇〇八年十月二十四日

引用:

原帖由 风流一剑 于 2008-10-27 04:47 发表
攀枝花新钢钒股份有限公司
关于发行股份购买资产、换股吸收合并暨关联交易
获得中国证监会并购重组审核委员会
审核通过的公告



    本公司及其董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假 ...

大涨了.这次你发了.

，还没到成本

现价往上还有2元的空间

发风险提示了，明确不想管权证了。行权后没有现金选择权。怎么办

引用:

原帖由 狮子座卡卡 于 2008-10-22 10:52 发表
证券法规定，收购人在依照规定报送上市公司收购报告书之日起１５日后，公告其收购要约。收购要约的期限不得少于３０日，并不得超过６０日。
收购要约与收购报告书中所包含的内容是广大中小投资者进行投资判断所依据 ...

发出要约15日后公告 但要约的期限是30-60日 请分清楚 不是简单相加的数学问题 别随随便便说别人秀逗了

引用:

原帖由 无奈花落去 于 2008-10-25 22:34 发表
现在是有条件通过,不知道后面的故事会杂样

有条件通过 不等于不能在30天内完成收购要约
这要看有条件的条件 是对于上市公司本身结构 财务 资产情况的有条件
还是收购过程中的一些方式的有条件

10.25日公告的 2周也就是本周之后 是要约发出2周后
如果收购要约已经发出 那么下周开始 就是等公告的日子
如果收购要约的公告出来 那么 在11.27完成收购几乎是板上钉钉的事

此外 即使在11.27完成收购
鞍钢现在的选择方案有多种
只要完成的前提是保证0629的上市地位即可

作为上市公司 如果重组的最终结果是完成大量的用现金回购上市公司股权
那么这个重组对于中国这个一贯以融资为第一要务的股市来说已经失败了一半
而保证0629本身的股权不仅仅只是0312的行权后的现金权一方面
还有个方案就是将短暂的现金权期间的股价维持在现金权价上方
那么自然而然的0629的股权就被保留了

对于国内钢企来说
过冬最好的方式就是现金+小库存+减产
同时有可能的话进行些行业整合
鞍钢虽然在攀钢上捡到元宝
但不代表他们一定会让现金权实施
从好的方面想 权证行权后的套利的抛压相对于实施所有0629的现金权来说 成本反而要低得多
那么 从鞍钢本身的角度考虑
容许0312行权并有现金权而让现金权的实施流产是不是更加划算
至于2次现金权 那是很久以后的事了.......

即使0629在11.27完成整合
11.28的0312行权 短短的几天内瞬间抛压就开始出来了
一边是行权后的抛压 一边是现金权的资金压力 这是个翘翘板的状态
我若是鞍钢 我会选择前者

此外 画饼向来是中国的上市公司和机构们的最大强项
相对于目前0312的价格折算到0629也就是7元左右
个人认为 0312目前的风险并不大 相反 或许是小仓博利的好品种
当然 这或许适合有点赌性的人玩玩 ^^

[ 本帖最后由 黄花菜地 于 2008-11-4 13:23 编辑 ]

小赌怡情...

他妈的，031002很无耻……

[ 本帖最后由 平平常常 于 2008-11-5 14:35 编辑 ]

019机构在对倒，机会那么大，把握好波段操作，让人抬骄感觉爽极了，还玩什么末日！

提前风险了