【 · 原创:玄铁令 2007-09-30 00:34 】
1986年，日本开始大规模收购海外资产。
当时日无兑美元已升到历史高位附近。
到1989年底，日本股市市值为全球股市的45%。
中国股市市值目前为全球的5%。
中国股市总市值之大，是建立在流通股人为控制的基础上，
是一种极其脆弱的虚大。
如果现在国家准备大量减持国有股，或者将发行审核制改成备案制。
股市肯定跌回2000点。
学习日本的海外扩张，关键有两点：
一，中国企业有能力扩张。日本企业当时是世界的模范。最起码，
在向东南亚输出资本是成功的。输出的产业转移，而不仅仅是钱。
至今日本都在吃这个老本。
中国企业还没有这种能力。连国际惯例都不太明白的中国企业，
除了劳动力优势外，竞争力并不强。
二、中国企业有足够的融资能力。事实上，目前还看不到这一能力。
金融资本还没有准备好为企业的海外扩张提供这种服务。
工行、中行、建行的经营计划里，还没有强大到像花旗一样为美国企业提供
全球扩张服务。
现在，中国输出的资本，不是金融资本，也不是产业资本，而是小老本钱的
养命钱。
这些钱的抗风险能力极低。即使是中投资本的海外投资，理论上是为了平抑
中国经济下滑的风险。因此，最好的选择仍是美国***国债。或者欧洲国债。
而不是香港的国企股。
原因是在中国经济崩溃时，有资本可以对冲游资对人民币的冲击。
中国肯定要配置海外资本。但不是现在。
是人民币升值到位之后。
现在人民币的升值还刚开始。
【 · 原创:玄铁令 2007-10-15 10:27 】
目前,沪市A股的平均市盈率是70倍。
没有一个股市，把泡沫吹到如此之大，却不受到惩罚。
日本、美国纳斯达克和台湾股市，
都是在60倍左右泡沫破灭，之后是10年熊市。
中国特色的占市，尽管更稳健，但是，如果国家不加快社保减持，
意味着这波牛市白搭了。
国家一定会在高位减持，只有高位减持，才能实现股市的财富转移时，
有机会向老百姓，即老苦边穷地区转移。
这是和谐的需要，也是未来股市的大调子。
对于股民来说，如果还有比现在更好的逃脱时间，乐观地短线看，最少是三四个月后，悲观的长线看，可能是在10年以后。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-03 11:16 】
熊市来临没人愿意离场
熊市来临,总是在牛市最疯狂的时候。
由于没有人愿意离场，所以，熊市都会出现。
原因是只有这样，主力才有机会大量出货。
不过，等主力出货干净将没有护盘力量。
2001年初，在纳指较上年最高点5048点大跌51%之时，《华尔街日报》调查的54位经济学家中，只有一人认为2001年将是衰退的一个。
结果当年纳指最低跌至1387点。一晃16年过去，纳指最新点位是2660.96点，5048点看上去仍是高不可攀。
和纳市比，本轮牛市基本上是一场集体梦游。在财富的巅峰过了一把干瘾。
中国股市的本轮牛市带来的生产力提高，远远比不上网络股泡沫。对人类的的贡献，可以说是零。
本轮以转移财富为主的牛市，没有创造多少价值。
我们的牛股是地产、有色金属、金融。这些家伙并没有因为本轮牛市而有了竞争力，只不过是借机往个人的口袋里多放了点钱。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-03 23:39 】
穷人的牛市和富人的盛宴
在沪综指跌破半年线后，央视的调查结果显示，有近七
成人自从去年11月以来，没有赚到钱。
本轮牛市行情，是极少数人赚了大钱，大多数人赔着交学费。
财产性收入，绝对不可能来自于一个大起大落的股市。
大起大落的股市，只有极少数信息灵通或者技术高手才能获利。
而一个让全民致富的股市，不仅需要牛市的广度，
更需要时间上足够的长度。
只有牛市的时间足够长，企业才不会杀鸡取蛋，个人投资者
也不会恨不得一年就暴富。
暴涨的牛市，往往给投机资金足够的反向做空的机会。
现在的中国股市，正是提供了一个如此的良机。
目前的股市，仍是建立在七成股票不流通的基础之上。
这和1990年日本股市有七成多股票被交叉持股，变相不流通是
一个道理。
不过，一旦经济转差，我们的银行企业哪个不是靠天吃饭的？
像周小川所暗示的，银行要有面对经济周期下滑能力，试问有哪一家有？
在衰退的经济周期到来时，穷人的财富迅速缩水，而富人早已远离。
相比之下，日本股市在1980年就实现了全民中产。
在1980年的调查中，认为自己属于中产阶级的，日本是90%。
同期美国是66。7%，瑞典是75%，台湾地区57。%。
知道1980年全球科技界的流行语吗？
发现在美国，发明在日本。
这就是日本当时科技创新的牛逼之处。
当时，整个美国都在为此反思，结果发现日本大企业的研发经费，
远远超过美国。
现在，中国的大企业在做啥/
在搞股权激励。试图在泡沫结束前多分点。
对于创新，花大力气，长线投资、极易失败、周期过长的创新，
对短期短暂的国企领导来说，有意义吗/
原子弹、核弹、氢弹、登月我们都能行，因为那是一代又一代人持续的牺牲，
可是，其他的科技创新，谁愿意/
看看我们的新药？谁见了？
在本轮资产泡沫中，短平快的项目成了主流。这些都是快钱的杰作，
可是，永远不可能撑起一个民族崛起的脊梁。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-04 00:08 】
3.6万亿资金在犯罪
在别人拼命创新的时候,看看我们的企业在做什么?
3.6万亿资金在打新股，这是对一个民族的犯罪。
这是人类的奇迹，还是地球的耻辱？
我们的钱不是为了人民的福利，不是为了人民的事业，
不是为了人民的未来，而是在打新股。
这种集体的弱智，最终一定会受到惩罚。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-17 10:03 】
牛市尸体上的最后温暖
金融地产和石化板块，今日继续向下坠落。
牛市的最后一波出货，原来竟需要散户来抬轿，因为现在市场上最热的医药股，市盈率如此之高，且总市值如此之小。基金买进医药股，美其名曰是换仓，实则是让买单的散户更多点激情。
所有的一切只是为了营造一个假象——
牛市还在！
牛市真的还在吗？
或许只是牛市尸体上最后一点温暖罢了。
你可以说是未来一、或者三五年内股指还能创新高，但是，这对散户来说没有意义。
因为一波大级别的下跌，足以将你的财富洗干净，让你恐惧到永远离开股市。
对于大多数散户来说，眼下的股市只有一条路能走，减仓，甚至斩仓离场。
现在所有的市场热点，只不过是一种假象。
金融地产和石化，是牛市最甜美的部分，除此之处，都是饭后的漱口水。
可是，仍有人为此在大赌。
就算你能在日本17年中捉住大牛股丰田，但是，如果你有如此的命中率，如此的小概率幸运率，你去澳门赌场，抑或期货市场，用杠杆操作，赚钱可能更快。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-17 11:37 】
如果牛市转熊阶段确认，逃脱是惟一的选择。
从全球股市来看，这一迹象已很明显。
中国会不会有例外，现在还不知道。
但是，有一点确定无疑，
即使牛市仍在，本轮的震荡已足以让很多的破产。
逃脱，可能是最安全的做法。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-18 13:16 】
营长以上的官员都在撤退
现在股市的状况是,营长以上的官员都在撤退。如果投资者相信几个小散户就能打赢牛市还在不在的转折战，那肯定是痴心妄想。
眼下，两市个股普涨行情即将结束，主力维持牛市最后的一点余温的热情，正在消退。
如果传闻中的王歧山任央行行长属实，暗示中国的金融攻坚战进入最后阶段——剪羊毛。
问题是，剪刀在谁手上。
从1997年的t香港股市大战结果来看，最后是惨胜概率大。即泡沫破灭，外资国企大家一起被套。
其次，是国家大胜，即在5000点左右套现国有法人股。而外资和国内笨钱即民间资金接盘。问题是，人家有没有这么笨？咱们的游资有没有这么笨?
最后，是本土资金大败。即咱们在5000点接盘，外资全线退出。这是日本的翻版。
但是，接盘也要有实力。中国的经济积累不像日本那样厚，但是，咱的泡沫比他们大。标志是日本当年的人均GDP已超过美国，股票总市值是美国的1.5倍，经济总量是美国的八成。只是因为有如此厚的家底，日本在股市房市崩盘，消灭了整整10万美元的财富后，还为世界经济第二大强国。
不过，中国的经济问题是美国的1/5，我们的股市总量已是世界第二，上市公司总市值在全球10大里居七家。而当年日本公司的销售量很多是世界领先甚至第一。日本的问题是经济过于膨胀。但人家股市的市净率也才3倍。而A股最高是是七八倍。中国的问题是经济并未膨胀，但是，人的想法膨胀。
在日本股市崩盘后，日本银行，基本上和非洲的穷国一样。如果中国股市在外资撤退后再崩盘，中国的银行业的评级将是大退步的评级。这是整个金融体系估值的萎缩，股市只是一个小角。
繁荣时候掩盖的问题，总是在衰退时被一再放大。
大家用脚想一想问题，本轮繁荣，究竟解决了什么问题？
【 · 原创:玄铁令 2007-12-18 13:19 】
上市公司总市值在全球10大里居七家。似乎有误。
表面上看，目前是五家,还有N家未上市。包括南方电网、中国电网等。如果全部上市，可能是9家吧。七家可能低估了。呵呵。真是壮观。
【 · 原创:玄铁令 2007-12-20 22:43 】
士兵突围只为领导先撤
无论央行还是***声音,都在用尽方法,让股市缓慢放气。
目标只是一个，让连以上的官员撤退，士兵们尽管突围，尽管可能还能在熊市里赚点，但是，在某天的暴跌，立刻会把他们洗白了。
士兵不可和将军对着干。
如果股市是慢熊，意味着连以上的官员都可以在本轮牛市中全身而退。
只是这种可能性大吗？
全球股市泡沫的破灭，从来是演绎电影院挤死人的悲剧。
因为一旦失火，逃生门一定是非常狭窄。
非常非常狭窄。
希望在那天到来时，你不会是挤逃生门的那个人。
