倍新咨询投资内参1013

今日大盘继续重挫，昨晚美国股市暴跌当然起到了直接作用，A股市场更不会把今天管理层发布的利好当回事，在权重股的带动下，上证指数一度击穿2000点整数关口，成交量的放大说明市场恐慌气氛还在蔓延。节后第一个交易周大盘以近三百点的长阴收场不免让人心惊胆战，危机谁都看到了，但杀伤力如此之强恐怕连退休的格林斯潘老先生恐怕也没想到，被誉为股神的巴菲特老先生也砸碎了老花镜。看来股市真的是信心市场，没信心等于什么都没有。如何重振市场信心将考验各国政府的决策力，不难预计，更强力的政策反击将在下周上演。

    据《今日美国报》网站10月9日报道，美国财政部长亨利·保尔森今天要求举行一次二十国集团特别会议，集思广益提出解决金融危机的补救措施，美国总统布什今晚将也将发表讲话。要知道美国之所以如此重视，当然对全球各国也一样，那就是如果任由危机发展下去，全球金融体系将会崩塌，后果极为可怕。这是百年一遇的、历史上杀伤力最大的金融危机，对于各国决策监管层来说，根本没有退路可走，所要做的就是不惜一切代价稳住形势，尽管谁也没有处理如此重大危机的经验，但这确实一场只许胜不许败的战斗。

    面对这次山呼海啸般的危机，美国、中国的反映是很迅速的，决心和魄力都是值得赞赏的，所采取的措施也是强有力的，但为什么没取得应有的效果呢？原因就在于危机已经扩散，它已演化为全球性质的金融危机，而全球大多数国家的监管层的反映还十分麻木，欧盟等主要国家曾一度反对救市。全球整体救援行动根本没有章法，所以在救市效果上差很多。经过这一周惊心动魄的全球股市暴跌，想必各国都会认识到这次危机严重程度是人类历史之最，只有共同面对危机，才可能化险为夷。

    经过本周的暴跌，超过八成的股票已回补了919缺口，不少个股创出新低，也就是说，管理层上个月至今的救市举动并没有达到效果，基本上是失败的，当然这与外围股市的表现有着直接关系。其实目前探讨股市的技术面、基本面至少在短期内显得毫无意义，现在最直接的，还得看政策，目前管理层可以出的救市牌还很多，加上危机对中国经济实际影响的判断，本栏认为中国股市并不会一蹶不振，继续暴跌下去。现在的消息面确实很关键，美国股市今晚的表现也将会影响着全球投资人的神经，因此，对于政策消息变化应格外关注。

   冰岛政府接管其三大商业银行，并与英国爆发矛盾，日本大和生命保险申请破产保护，美国大都会保险濒临倒闭，印尼股市无限期停市，日韩股市大跌10%，大阪股市停市，各种商品期货价格持续下跌，20国财长周末集会商讨救市……夜越来越黑，噩梦越做越可怕，全球金融市场成了无底深渊，似乎根本无法挽救。有经济学家发出最悲观的预测，这次危机持续的时间可能要五年。

    中国经济的下行周期已不容争辩，但是下行的时间和幅度却众说纷纭。笔者虽不乐观，但自从深入思考新土改的深远影响后，也不那么悲观了。最大最直接的不利因素有二：出口和房地产，下滑之路还很漫长，底部也似乎深不可测，而这两大倍新咨询投资内参1013领域又几乎涉及到经济的方方面面，几乎没人能够幸免，它们不见起色，则经济难以好转。但是新土改给了总体经济一个缓冲，给了投资一个出口，给了消费一个希望。也就是说它至少能在相当长的时间内拉动国民经济的两架马车，大大提高软着陆的概率。而且在金融相对封闭、利率和准备金率高企、民间资本十分充裕、城市化和工业化进程方兴未艾的背景下，宏观调控刺激增长的空间和欠发达地区以及农村的发展空间都十分巨大，如果我国对国际危机应对得当，在人民币升值和国外资产大幅贬值的有利因素下，积极进取，实现大国崛起和腾飞之梦会大大缩短时间。美国的崛起也正得益于两次世界大战或者说是其他国家共同经历的危机。客观地说，尽管前景依然不明朗，但天空逐渐有些亮色，噩梦醒来是早晨。

    道路是曲折的，国际上的问题是金融基础的动摇，我们最大的问题是受到感染而信心不足。这点从盘面中也有体现：深天健股价跌到净资产的一半，难道它真的有资金断裂难以为继的危险？沈阳机床尾盘6000手轻松拉涨停，说明不是抛压有多重，而是买盘更可怜。实体经济的确面临困境，目前点位也许并未低估，可并不妨碍市场存在巨大的潜在机会。一旦经济着陆信心恢复，大牛市将再度降临。

南玻A：行业龙头，业绩预增

     公司是玻璃行业中纵向一体化的典型代表，从上游的玻璃原片到下游的深加工玻璃一应俱全，是国内玻璃品种最多的企业，公司的超薄浮法玻璃在国内属领先水平，传统玻璃深加工继续保持国内领先地位。现在中国大陆高档LCD-LTO玻璃、高档TP-ITO玻璃的主要供应商，占据高端ITO玻璃/CF市场份额50%以上，低辐射镀膜玻璃（Low-E玻璃）市场占有率60%。成都南玻投资8亿元，产能达40万吨浮法玻璃生产基地进入全面投产阶段，其产品可做如汽车级的较高级的浮法玻璃，至此集团浮法玻璃年产能达到100万吨。公司预计2008年第三季度净利润同比增长50%至100%。

    具多晶硅题材。公司总投资60亿元多晶硅材料及太阳能电池项目。在湖北宜昌投资建设高纯多晶硅材料及太阳能电池产业两个项目的规划占地1500亩，总规模年产5000吨高纯多晶硅、450兆瓦太阳能电池组件，年销售收入约100亿。其中，一期工程拟投资1.5亿美元建设年产1500吨高纯多晶硅生产基地，占地约500亩，包括太阳能级和电子级高纯多晶硅材料及太阳能硅片等产品，建设周期约为18个月，今年中报披露，该项目于9月底投料试生产。另外，公司拟投资69500万元在宜昌南玻多晶硅项目生产基地内新建规模为年产能160MW的太阳能级电池硅片加工项目，预计2009年3季度投产。

   二级市场上，该股在近一年多的持续调整中，最大跌幅逾70%，调整较为充分。2008年中报显示，虽然期间有限售股解禁，但筹码反而有所集中。目前该股经过前期的快速反弹后进入获利回吐期，走势明显强于大盘，预计经过强势的消化整理后有望继续向上拓展空间，建议逢盘中宽幅震荡时密切关注。