广发证券分析报告（1007）
农业板块：行业景气度高 2008年的大热门
虽然利好对蓝筹股和券商将有较好提振,但周一大盘暴跌达120.04点,跌幅达5.23％，两市个股普跌,上涨家数仅两百家左右。由于十七届三中全会中对农业会有进一步的扶持政策推出的预期，周一农业板块逆势走强,涨幅前列多位农业板块个股,北大荒(600598)、敦煌种业(600354)、丰乐种业（000713）、登海种业（002041）、隆平高科（000998）、禾嘉股份（600093）等农业股集体涨停。以往农业股因业绩参差不齐，一直难以走出大行情，故被投资者戏称为股市中的“丑小鸭”，2008年农业股却频频走强，是今年少有的持续热门板。究其原因不外乎几点。
首先，农业板块的走强和前几年有色金属板块一样，有其产品价格上涨、行业景气度提升的基本面支撑。从2007年下半年开始，食用油、猪肉、粮食等农产品价格一路上扬，目前仍在高位运行劲。由于本轮农产品价格上涨是多种因素引发的，短期内供不应求的格局难以改变，因此农产品的“牛市”还将持续较长时间，并进一步牵动了化肥、饲料、农药、种子等上游产品的涨价，对于相关行业的上市公司来说业绩将会出现大幅提升，甚至进入高速增长期。这就导致了相关的众多农业股估值水平得以提高，农业股也因此成了2008年弱市中的明星股。
其次，农业板块的走强也与我国政策对农业的支持力度转强有很大的关联。以前为了支持国企改革、城市发展，为了保证物价保持在较低水平，政策上对农产品的价格调控一直没有放松，客观上形成了农村支持城市的局面。随着国企改革的成功和国家综合实力的增强，这几年国家不断加大了对农业的支持力度，出台了取消农业税、建设新农村、加快城镇化等重大政策措施，我国农业发展进入了一个崭新的阶段。从目前的形式看，国家对于农业的支持将一成不变，农业板块将持续面临较好的政策环境。这使得农业的高投入、低产出格局有望得到根本改观，盈利能力的提高使得农业板块中有望涌现出一批具有竞争力的高成长绩优股。
在行业向好的情况下，板块持续走强的情况下，一些超跌低价农业股面临较大的反弹空间，建议关注目前股价仅3元多的鲁西化工（000830）：公司是我国规模最大的化肥生产基地之一，其化肥产品产销量连续多年保持全国第一，市场占有率高。从全球化肥市场来看，在全球农业需求的拉动下，2007年国际化肥价格持续上涨，提升了行业整体景气度。当前国家非常重视粮食安全，加大支农惠农政策力度，国家财政对农业的补贴将进一步扩大，以便提高农民种粮的积极性，保证粮食生产稳定发展。为此，化肥生产将受需求拉动，公司未来面临较大的发展机遇。由于行业处于景气状态，公司业绩持续增长的确定性较高，目前该股估值明显偏低，而前期公司股价跟随大盘调整，超跌比较严重，后市有望有较好表现，建议关注。
鲁西化工：3元农业化肥龙头 底部喷发
新农开发涨停！新赛股份涨停！香梨股份涨停！北大荒涨停！敦煌种业涨停！红太阳涨停！……相比大幅下跌的大盘而言，10家农业概念股坚决封死涨停板！而涨幅板上也几乎是农业股的天下。为何在大盘如此暴跌的背景下，农业概念股的走势却如此的独立？个人认为在9日即将召开的中共中央十七届三中全会，将审议《中共中央关于推进农村改革发展若干重大问题的决定》等有关农村改革重要文件，这提振了市场对于农业板块的预期，引发资金追捧。市场对即将召开的十七届三中全会中对农业会有进一步的扶持政策推出的预期导致了农业概念股的集体井喷。在全球农产品价格暴涨的环境下，农业作为社会稳定和国民经济发展的基础，其重要作用不言而喻。因此在这样的预期下，作为当前的热点，投资者应该重点关注该板块，特别是低价的农业概念股，短线的爆发力将更强。
化肥生产龙头 受益空前政策扶持力度
我国是农业大国，化肥化工行业在国民经济中有着特殊的地位。鲁西化工是我国规模最大的化肥生产基地之一，"鲁西牌"复合肥荣获"中国名牌"称号。公司目标是在"十一五"期间达到年产300万吨尿素、300万吨高浓度复合肥、100万吨甲醇、50万吨PVC、40万吨烧碱、50万吨二甲醚、20万吨三聚氰胺和88万千瓦发电能力，可实现150-200亿元年销售收入的行业龙头。因此公司不但是支农产业中的化肥企业，其产业延伸到生产甲醇和二甲醚产品，使其具有震撼性的新能源题材。特别是目前增发募集资金项目下半年已投入生产，中化化肥认购公司股份，并负责公司生产所需的70%以上的钾肥原料的供应，为业绩的增长提供了保障。复合肥包含了植物生产所需要的氮、磷、钾肥，免除了施肥过程中3种元素施用不平衡的烦恼，适应了未来农业生产施肥方式的发展方向，因而具有较广阔的发展前景。"十一五"规划期间，国家大力支持三农发展，国家关于新农村建设、取消农业税、加大种粮补贴等一系列惠农政策都不断加强，农民积极性得到有效的提高，农业的发展也极大的推动了化肥用量的增长，使得整个化肥行业的发展前景非常广阔。尤其是全球以食品价格上涨引起通货膨胀的抬头，发展和扩大农作物种植是刻不容缓的政策，而农作物生长的周期性又决定了支农产业机遇将是空前而持久。
3元绩优农业股涨停启航！
在大面积农业股涨停的背景下，农业概念对市场人气起到了巨大的提振作用。农业概念也得到市场主力的不断挖掘，作为3元出头的农业概念股，鲁西化工（000830）面临着巨大的市场炒作机遇。二级市场上，该股10倍动态市盈率，公司前期公告预计2008年1-9月份净利润与上年同期相比增长约150%-200%。可见在农业产业不断得到政策扶持和公司业绩不断提升的背景下，3元的股价显然被严重低估。走势上，该股股价已经成功突破了10日和20日均线的压制，上涨空间已经打开，投资者可重点关注。
