利好未能扭转跌势 黑色星期一重现           秦洪


　　

　　今日A股市场虽然受到融资融券即将成行的积极消息影响,但由于周边市场大幅下跌所折射出的全球经济不振的预期影响,A股市场在今日出现低开低走的走势,其中上证指数在早盘低开26.39点,以2267.39点开盘。随后由于长假期间的大宗商品期货的暴跌,煤炭股、有色金属股的跌幅有所扩大,受此影响,A股市场在低开后一度大幅走低,尤其是午市后由于钢铁股、银行股的跌幅放大,上证指数继续走低,最低见至2172.57点。不过,由于农业股、券商概念股等板块的反复活跃,A股市场并未进一步放大跌幅,尾市以2173.74点收盘,下跌120.05点或5.23%,成交量为487.9亿元,呈现出大幅萎缩的态势。

　　对于今日A股市场的走势,笔者认为有两点可引起关注,一是银行股出现补跌的态势,在节前银行股受到汇金增持三大行的信息而大幅走高。但本周一的银行股却大幅回落,显示出作为本轮行情龙头品种的银行股渐有低头的态势,这不利于A股市场的走势。二是热点渐有转换的趋势,即从银行股向券商股以及农业股转化的趋势,这或许是A股市场后续行情的积极希望之所在,毕竟在融资融券的影响下,券商股的盈利能力或有提升的趋势。与此同时,土地改革的预期也促使市场对拥有土地资源优势的农业股有重新估值的能量,故这将成为A股市场企稳的动能。综上所述,目前A股市场在压力的同时,也面临着动能,这或许支撑着短线A股市场的平稳走势。

　　

农业股：主题嬗变或注入新做多动能          金百灵投资        秦洪





　　昨日A股市场受到周边市场暴跌的影响，因此即便在融资融券的利好政策刺激下也未能企稳，出现大幅下跌的走势，，黑色星期一的趋势较为明显。不过，盘口显示，多头仍然有着较强的做多激情，以北大荒(600598)、新农开发(600359)等为代表的农业股逆势逞强就是最好的说明，那么，农业股的强势能否延续呢？

　　主题或有嬗变的趋势

　　对于农业股的趋势，业内人士分歧较大，悲观者认为农业股的逞强缺乏行业基础，因为在前期农业股逞强的行业基础是国际粮食价格暴涨，但随着美元的逞强，国际大宗商品期货价格持续走低，熊态毕露，在此背景下，农业股继续逞强的市场基础并不扎实，所以，题材炒作的概率较大，随时可能冲高回落。

　　不过，乐观者则认为，此波农业股的逞强基础发生了翻天覆地的变化，主要是因为当前农业股炒作的题材已不再是国际粮食价格，而是在于土地改革预期背景下的土地资源价值重估。由于当前越来越多的舆论信息显示出在未来重大会议中或将对农村土地改革作出新的重要政策指引。与此同时，农业产业的发展趋势是集约化、规模化的工业化发展方向，而农业股的优势正是工业化的趋势。故在证券市场具有先行的预测效应的前提下，那些拥有土地资源优势以及工业化趋势的农业股必然获得新的做多动能，在土地资源价值重估以及农业改革的背景下，出现反复逞强的走势特征。

　　也就是说，当前农业股的炒作题材已发生实质性变化，不再是以通货膨胀背景下的粮食价格上涨为炒作基础，而是以土地改革预期背景下的土地资源重估为炒作基础。众所周知的是，土地改革预期目前仍然停留在预期中，并未出现利好预期兑现或落空的明确证据，所以，这一炒作预期仍有望牵引着农业股的逞强趋势，这恰恰有望成为农业股反复走高的动能源泉，故笔者的观点倾向于乐观者的观点，即农业股的逞强趋势有望延续。

　　或成新强势板块

　　正因为如此，笔者认为农业股有望成为A股市场新强势板块，或将成为多头资金认同的龙头品种。一方面是因为当前农业股的炒作的确拥有新的行业基础，且这一题材尚未兑现，有望成为各路资金关注的焦点，从而使得多头能够以点带面，活跃市场氛围。另一方面则是因为当前A股市场在银行股退潮的背景下，要想行情企稳，必须树立新的领涨板块。而农业股由于前所未有的题材刺激，从而有望成为各路资金认同的品种，这就赋予农业股成为新领涨板块的动能。更何况，农业股在近年来反复活跃，市场群众基础较为扎实，有振臂一呼，应者云集的市场效应，所以，该板块的确有望成为A股市场新强势板块。

　　故笔者建议投资者密切关注农业股的投资机会，其中两类个股可积极跟踪，一是拥有估值合理且土地重估优势的品种，北大荒、新赛股份(600540)是代表，其中北大荒有望成为农业业股的龙头品种，主要在于该股既符合基金等机构资金的投资思路，目前公司的动态市盈率仅仅只有25倍左右，而且由于租赁费稳定提升等优势赋予业绩稳定增长的前景，所以，基金等机构资金较为认同公司的二级市场运行趋势。而且还在于该股也符合私募资金等游资热钱的投资思路，土地资源价值重估一向是A股市场颇具号召力的主题投资，因此，该股持续活跃的趋势较为乐观，有望成为A股市场新的龙头品种，建议投资者密切关注。

　　二是农业股中具有转型优势的个股。众所周知的是，目前农业的出路在于集约化、工业化的趋势，所以，农业股中具有集约化、工业化转向优势的品种或将获得各路资金的认可，其中国投中鲁(600962)、中粮屯河(600737)、新中基(000972)等个股具有较佳的竞争优势。不过，笔者更倾向于认同莫高股份(600543,股吧)的工业化趋势，主要在于公司主营业务的大麦芽业务发展势头不错，而且葡萄酒的工业化、规模化趋势已经有所体现，因为葡萄酒历来有“三分工艺、七分原料”之说，而莫高股份的葡萄酒优势就在于独特的自然资源所赋予的葡萄原料强项，因此，随着销售瓶颈制约的突破，公司葡萄酒业务的未来产业化前景相对乐观，故在农业改革的大背景下，该股或将迎来新的投资契机，建议投资者密切关注。

热点转换将带来企稳契机
来源： 金百灵投资 发布时间： 2008年10月07日 05:00 作者： 秦洪


   
    ⊙金百灵投资 秦洪

　　虽然昨天A股市场面临着融资融券的重大利好题材的刺激，但无奈周边股市在国庆长假期间跌势极为惨烈，故昨天上证指数低开低走，日K线图形成了一根长阴K线，“9?19”行情似乎岌岌可危。如何看待这一走势呢？
　　
　　实质性利好不敌短线担忧
　　昨天A股市场的如此大跌，其实是在业内人士预期之内，为何？主要是因为两个因素：一是周边股市的暴跌，尤其是美国股市等成熟资本市场创下三年以来新低，显示出全球经济在金融风暴的打压下岌岌可危，全球性经济衰退不可避免，这必然会对我国出口带来较大的压力。众所周知，我国主导经济增长的三驾马车分别为出口、消费与投资，出口受抑制必然会使得各路资金降低对A股市场上市公司业绩增速的预期，这可能会导致主流资金不敢轻易做多。
　　二是推出融资融券的消息固然是实质性利好，但这是制度性建设，对证券市场的中长期趋势的影响较为一般，毕竟海外成熟资本市场的融资融券已经较为普遍，但仍不能避免牛熊循环，这本身就证明决定证券市场中长期趋势的仍然是经济增长的预期，而非短线的制度性建设所带来的利好效应。正因如此，主流资金对经济增长趋势的担心压过了融资融券的实质性利好所带来的做多动能，故基金等机构资金开始在银行股、煤炭股、有色金属股等受经济周期回落影响较大的板块中大幅减持，从而使得A股市场昨天出现低开低走的走势。
　　
　　热点转换激发新增资金介入
　　正由于银行股等品种昨天的大幅下跌所导致的大盘大跌，不少业内人士开始担心“9?19”行情是否终结。笔者也认同这个观点。不过，市场的走势总是复杂的且难以预测的，尤其是前天突然出台的融资融券政策折射出管理层对当前A股市场走势的呵护态度背景下更是如此。所以，大盘虽然有再现“4?24”行情的征兆，但在政策面持续回暖的背景下，行情仍然可能会有一定程度的反复，尤其是在主流资金仍然在积极做多的背景下更是如此。
　　这主要体现在昨天盘中的热点出现了相对积极的转换，一是农业股出现了积极的变化。农业股前期依靠全球通货膨胀所带来的农产品价格上涨的预期而反复走强，但近期的炒作主题发生了变化，从产品价格上涨向土地资产价值重估的方向转变，这是一个积极的转变，特别是在土地资产价值重估题材未兑现的背景下，将持续激发新增资金介入，农业股的做多动能在短线内仍然很充沛，有望牵引A股市场进一步活跃。
　　二是上海本地股昨天逆势上涨。上海本地股拥有诸多题材，不仅有世博会题材，也不仅有迪斯尼题材，更在于上海国资委的资产整合所带来的做多题材，这意味着后续资产的注入以及回购、增持等所带来的做多效应，这可能是近期上海本地股反复出现量能堆积走势的主要原因。在量能堆积的背景下，反弹趋势有进一步延续的可能，这也是昨天上海三毛等上海本地股活跃的动能之所在，如此看来，大盘短期内难以出现向空头一边倒的态势，这有利于A股市场的企稳。
　　
　　短线企稳 关注新生题材
　　综上所述，A股市场中长期趋势虽然存在着一定的不确定因素，大盘似乎有重现“4?24”行情的征兆，但毕竟受到利好政策效应的推动以及市场做多热点的有效衔接等因素的影响，大盘短线或有企稳的可能。
　　在实际操作中，建议投资者关注两类新生题材，一是农业股中拥有土地资源优势的品种，毕竟在土地资产价值重估的预期下，农业股的土地资源重估将赋予其反复做多的动能，北大荒、新赛股份等个股可跟踪。二是巴菲特对新能源在制造业上的看好所带来的做多动能，科力远、德赛电池、风帆股份等品种可积极低吸持有。此外，对于持续堆量的上海本地股可积极跟踪。券商股则由于题材兑现等因素，不建议投资者持有，在适当的时机可考虑减持。

鄂武商A 估值合理 量能大增
来源： 金百灵投资 发布时间： 2008年10月07日 04:53 作者：  


   
　　估值合理 量能大增
　　公司是湖北省及武汉市的商业领先企业，近年经营规模一直位居全省商业前列，被商务部列为全国重点扶持的20家大型商业流通企业之一，公司的零售业务继续保持在同行业中的地位，其中武汉广场连续9年蝉联全国商业单体经济效益第一。另外 08年9月23日公司公告历时2年的武汉广场租金案终于解决了，最终判决尚需股东大会表决，这对公司未来的良性发展无疑将起到积极的促进作用。
　　二级市场上，该股在经过充分的整理之后股价在5元上方有所企稳，近期量能也有明显的放大，前期被套资金低位回补积极，后市有望延续反弹走势，建议可适当关注。
　　（金百灵投资）