Prudential玉米收盘评述2008.9.8

Prudential玉米收盘评述2008.9.8
价格回顾：
玉米今日交易双边波动，午盘时价格涨跌交替反应最为明显。支撑来自超卖及外围市场价格走高等有利因素，但这些都不足以使多头保持现有仓位，尤其是当外围支撑消失殆尽。出口检验大大低于市场预期，人们对旧作，新作出口销售预测夸大的担忧继续上升。再加上现在缺乏对产量有所威胁的新鲜炒作素材，买家们都纷纷持币观望。在本周末USDA报告出台前，交易者们更乐意清仓伺机而动，而最近玉米市场的下跌又进一步刺激了空头平仓。然而，上升空间仍旧有限且还要视天气及潜在对产量产生威胁等因素而定。作物优良率本周保持稳定，这周一些干燥地区将获得一定降雨，这对作物生长多少有所帮助。大部分地区在玉米进入或结束成熟期内仍有充足水分，但现在要关注玉米成熟与霜冻来临的竞赛究竟谁将胜出。随着作物逐渐成熟，霜冻危险成为了一个比作物产量更为热门的话题。在作物生长周期末端，作物优良率通常都会有所下降，由于作物生长已趋于停滞，因此作物整体优良率不会再有所提升。即便在低于往年正常温度的有利帮助下，今年的作物生长状况仍落后于去年同期水平。对于玉米未完全成熟就遭遇霜冻的担忧将成为未来30天市场关注的焦点，这也将迫使春季收割加速并缩减农民完成09/10季田间耕作准备的时间。玉米价格收盘涨跌互现，预计周二交易仍有所波动，除非出现新鲜基础面信息指引方向。
天气情况：  
潮湿的播种天气延迟了播种进度，作物可播种的时间缩短，种植面积可能达不到意向数据。晚种的玉米可能使得作物授粉推迟到夏末，那会气温一般是最高的。潮湿的土壤条件可能导致作物的根系太浅。如果天气干燥，表层土壤变干，那么作物根系将比较难达到比较潮湿的深层土壤。对产量的担忧继续支撑玉米创历史高点，除非 天气转为理想状态，卖盘兴趣将不浓。玉米在种植生长期面临很多天气方面的威胁，面对来年紧张的供求平衡表，市场对任何真实的或潜在的天气威胁异常敏感。
长期价格展望：  
(基于12月合约)很多地区种植条件很差，虽然面积数据相对种植意向有所增加，但是预计有180-200万 英亩的收割面积会由于洪水的影响而损失。我们认为在农业部重新调查受影响区域后，损失面积可能会进一步增加，这样收割面积更低，需要更高的单产来弥补面积的减少。市场焦点集中在对产量的关注，授粉期间价格下跌的幅度有限，而授粉期是决定玉米单产的重要时段。一旦产量能够更加确定，市场将看出是否需要进一步 实行配给制或者已经过头了。当第三季度使用量数字低于预期的时候，已经有观点认为需求被高价格抑制过多。如果作物生长期天气良好，产量理想，一些需求可能会重新回到玉米市场。如果大量的多头平仓，价格也可能大幅的下跌，基金持有大量的多头头寸，如果价格缺乏上涨潜能的话，基金可能大量平仓。短期内，价格将 会对任何可能影响产量的因素做出反应，受天气的影响很大。大的卖盘将对价格有压力，市场将测试1月中旬低点501.75美分，然后就将测试500美分。合约高点799.25美分不太可能被突破，除非天气明显转为干热，并持续一段时间给产量带来损失，或者玉米带中部都出现早霜。越接近授粉和灌浆期尾声，产量受到明显损失的可能性越小，抑制价格上涨潜力。玉米可能反弹至7美元，中期阻力位为600至624.75美分。陈玉米期末库存可能增加，产量比较可观，对供给的担忧减少，价格将处于防御状态。