2245塌陷股市跌回7年前 今年市值缩水19万亿

李晶   重庆商报


    9月5日，又一个刻骨铭心的历史纪念日——惨遭巨熊摧残10月有余持续暴跌逾63%的中国股市再现黑色周五，沪指开盘直接跌破2001年的历史大顶2245点，重要心理支撑位一触即破。轰轰烈烈的股改牛市演变为一场悲剧，推倒重来。中国股市究竟怎么了？跌破2245点之后大盘会有技术反弹，还是马不停蹄地一泻千里？各大机构看法不一，比较理性的观点是：2200附近会有反弹，但若无外力政策推动，反弹仍不会持久，投机者抄底还需等待时机。

　　梦断2245 市况直击

　　受周四晚美股暴跌344点、沪深交易所大幅缩短新股限售期及招商证券IPO上会消息的影响，昨日沪深两市早盘双双低开2％左右，上证综指更是开盘直接跌破了7年前牛市顶点2245.43点的重要支撑，且一度跌破2200点整数关口，最终上证综指以大跌74.96点，跌幅为3.29%收于2202.45点。至此，股权分置改革行情在经历了11个月大跌64.08%之后，又回到了起点。

　　沪指11个月回到七年前

　　统计数据显示，从2001年6月15日牛市顶点2245.43点到2005年6月份10日的最低点998.23点，上证综指用了4年时间下调了55.54%；在股权分置改革行情的前半段，上证综指用了2年零4个月的时间，从2005年6月份10日最低点998.23点涨到2007年10月16日的6124.04点，上涨幅度达到514%；而在股权分置改革行情下半段，从2007年10月16日6124.04点回落至周五最低2199.36点，仅仅只用了10个多月就下跌达64.08%，洗去七年的涨幅。

　　今年市值缩水19万亿

　　同时，截至9月5日，上证综指今年累计跌幅高达58.14%，成为今年来全球表现最差股市。同时，月K线显示，从去年10月开始的本轮调整，仅有3个月收出阳线，其他8个月均以阴线告收。从总市值来看，沪深两市从去年底时32.71万亿元的总市值，跌至当前13.68万亿的水平，近11个月时间总市值蒸发了接近19万亿元，市值蒸发幅度达58%。其中，沪市静态市盈率从去年10月份最高时的70倍，下降为当前的18.56倍。

　　优质蓝筹成杀跌主力

　　从去年10月16日以来，A股市场近1103只个股被腰斩，跌幅超过四成的个股更是多达1265只；另外，在1512只有交易记录的A股之中，去年10月16日以来仅有20只个股累计上涨。从本轮调整区间看，被喻为市场基石的优质蓝筹股更是成为A股的领跌力量，统计显示，中国石油(601857)在本轮调整中最大跌幅达到75.4%，其他中字头股票中，中国银行(601988)跌54.5%，中国铝业(601600)跌84.78%，中国国航(601111)跌82.29%，中国船舶(600150)跌83.16%，中国远洋(601919)跌79.8%，中国神华(601088)跌74.34%，中国平安(601318)跌73.94%，而同时上证综指的最大跌幅仅为64.08%，深成指下跌63%，沪深300下跌63.11%。

　　估值仍高于前两次大底

　　目前，A股市场总股本为2万亿股，流通股本为7100亿股，平均股价为7.63元，平均市盈率18倍，平均市净率2.82倍。和历史上前两次周期性低点的估值情况比较，即1994年7月的333点、2005年的998点，A股基本估值仍然高于前面两次。其中，2005年上证综指跌到998点时，市盈率为15.8倍，市净率为1.76倍，平均股价为4.64元。另外，不容忽视的是大小非的解禁流通，这意味着A股市场已进入产业资本主导的时代，而产业资本更倾向于以实业的收益率进行估值，这说明目前市场的估值仍有大幅向下调整的空间。