善待广大的散户投资者

善待广大的散户投资者
　　A股市场周五再遭重创，上证综指全周四阴一阳，周跌幅高达8.13%，为连续第六周收阴，并创近十二周以来的最大周跌幅。而且周五毫无抵抗地跌穿了号称牛熊分界线的2001年的牛市顶部--2245点，使得股改行情彻底夭折，行情从终点又回到了起点。
　　内忧外患双重打击
　　记者：是什么导致周五一举击穿了牛熊分界线2245点？
　　玖福：从当天的影响因素看，主要有三：一是周四美股大跌3％，创下2个多月以来的最大单日跌幅，拖累周五亚太股市全面大跌。A股跟跌不跟涨的陋习再次复发，但这只是心理上的影响，并不是主要因素；二是沪深交易所修订的股票上市规则，为大小非松绑，市场理解为重大利空；三是主板恢复新股发行，招商证券新股发行申请即将上会，对身处低迷状态的市场无疑是个沉重打击。市场如此低迷，股市融资还在进行，大小非还在不断累加，历史问题没看到政府有改善的举措和意图，新的问题又产生了。内忧外患双重打击，使得2245点像纸糊的一样不堪一击。周五沪指直接低开在2245点之下，盘中跌破2200点整数关，并留下了向下的跳空缺口。沪深股指周线再次收出长阴线。
　　政策传达信息混乱
　　记者：管理层的这种政策动向到底给市场传达了什么样的信息呢？
　　玖福：昨晚沪深交易所大面积修改股票上市规则消息出台，属于制度建设的一部分，但禁售期减少给市场带来极大压力，体现了管理层在市场持续低迷下的大胆革新，但这样的革新可能换来市场短期恐惧。而本来美股下跌就对股民的心理有负面影响，但管理层却又"落井下石"再发IPO招商证券，这种明知山有虎，偏向虎山行的政策导向，到底意味着管理层并不认可目前的点位，还是意味着管理层后面真的有扭转乾坤的举措，目前还很难说。不过当年股改开始时，市场并不认同，尚主席一句"开弓没有回头箭"扭转了乾坤。现在就看管理层还有没有当时那种胆略和气魄了。
　　见底要看政策脸色
　　记者：那么这种跌跌不休的走势何时才是底呢？
　　玖福：的确，目前所有投资者都在问：这场满盘皆输的闹剧何时收场？从股改的目的来看，是希望通过股改给中国股市带来新生，但是事与愿违。从目前的市况看，上证指数已经跌穿了2001年的高点，宣告股改行情的彻底结束。但是就个股的平均市盈率看，其实目前的股市已经与998点相差无几，甚至更低。也就是说轰轰烈烈的股改，其实已经彻底被打回了原形。从目前市场状况来看，已经与2005年股改前非常类似，股市的基本功能丧失，破发破净、一元股、A-H股倒挂、三毛基金等等，这些现象表明股改并没有给中国股市带来任何实质性的向好，反而造成了众多投资机构、投资者资产的重大损失。从中国股市历史走势看，每一个顶和底都是政策导致的，显然，这次何时何处见底，依然要看政策的脸色。
　　善待广大散户投资者
　　记者：目前，凡是参与股市的投资者亏损累累，但面对好似"无底洞"的股市，很多投资者心都凉了，希望也彻底破灭了，从近日走势看，选择割肉出局的不在少数。您认为现在应该如何操作呢？
　　玖福：每一次下跌，都有一个从希望到失望乃至绝望的过程，这就是市场的残酷。既然很多散户在前期没有机会选择轻仓和清仓，但他却真正在起到稳定市场的作用，否则这个市场早就崩溃了。他们的行为无疑是值得尊敬的，他们才是这个市场的脊梁。作为管理层要善待广大的散户投资者，要把保护中小投资者的利益真正放在实处，而不是挂在口上。像新股发行这种严重损坏中小投资者利益的制度必须改正。
　　"危"中有"机"关注数据
　　记者：跌穿2245点后，下周的行情是否更加严峻？
　　玖福：昨天是周五，按照前两周的惯例，每逢周五有博利好消息的惯例，也就是熊市的"周末效应"，可是跳空的低开低走，尾盘毫无上勾的走势，说明投资者对于所谓的利好政策已经没什么希冀。昨日两市成交量继续保持低迷，尤其是临近收市的放量杀跌，更是彰显了市场的悲观情绪已近极致。目前的市场，在政策不明朗的背景下，只能用大道至简的理论来解释，当市场彻底绝望的时候，当危机来临的时候，要想想是否会否极泰来，本来危机一词，就是"危"中有"机"。
　　值得注意的是，国家统计局将从下周三开始陆续公布8月份的PPI及CPI等宏观经济数据。这是否会成为市场反弹的契机，值得进一步关注。