港股短期走势仍不明朗

由于上周五港股因台风休市，而美股上周四、周五连涨2天，因此周一恒指随美股高开347点后单边上扬，午后虽有所回落，但尾盘继续拉高，截至收盘，恒指大涨713点或3.5％，报21105点，成交556亿港元。

　　美联储主席伯南克周五发表讲话，认为未来几个月通货膨胀压力将有所减缓。市场预期近期美国将不会加息，加上市场传闻雷曼兄弟将被收购，美金融股上周五有所反弹。受益于美股强势，汇丰控股(00005.HK)周一大涨3.14％，报121.5港元。其他香港本地金融股亦有不错表现，恒生银行(00011.HK)升2.74%，东亚银行(00023.HK)升4.22%，渣打银行(02888.HK)涨2.77%。

　　因美元的坚挺打击了以美元计价的大宗商品期货市场，上周五国际原油期货大幅回落，纽约商业交易所10月份交割的原油期货下跌了5.4%，报收每桶114.59美元。油价下跌舒缓了中国石化(00386.HK)炼油业务压力，再加上上周五中石化公布的上半年业绩好于市场预期，周一该股大涨3.03％。同样受益于油价下跌的中石油(00857.HK)升3.11％, 而中海油(00883.HK)将于本周三公布上半年业绩，市场预期其上半年纯利将提高36%-89%，业绩增长强劲，周一涨幅达4.3％。

　　近期，中资金融股半年报陆续出台，业绩普遍优于预期。周一该类股份全线走强，保险股中国人寿(02628.HK)升3.15%，平保(02318.HK)升4.86%，中国财险(02328.HK)升3.34%。中资银行股中，建设银行（00939.HK)涨3.69%，工商银行（01398.HK）升4.3％。近期内地宏调有略微放松迹象，中资金融股有望受益。

　　虽然上周五国际油价回落，韩国产业银行有意收购雷曼等利好因素刺激美股大涨，但由于目前次贷危机依然对美国金融机构业绩造成持续压力，很难说美国金融体系危机的最坏情况已经过去，美国经济未来走势仍不确定。内地方面，虽然近期市场不断有利好传闻，但目前仍未见有实质性利好政策出台，若各传闻未能在短期内兑现，市场期望愈高，则失望可能愈大。

　　近期外围市场不确定因素较多，且港股成交持续清淡，恒指短期走势仍不明朗。而香港本地经济近来亦深受世界经济衰退、通胀高企困扰，下半年经济形势不容乐观，预期未来很难对本港股市构成支撑。鉴于目前市场信心仍然偏弱，香港股市短期走势仍不明朗，而本周又是期指结算周，笔者认为短期内投资者还应以谨慎观望为主，严控风险。
中央将可集中力量于『一保一控』的基本政策。既是要保经济维持可观增长，则未来将推出振兴经济措施的机会便不能抹刹。故倘大市或因外围不稳而急挫，恒指回试20000万关口或19500点水平以下时，投资者则可按本身的承受风险能力而考虑应否趁低吸纳优质国内银行类或能源类股份，博博反弹。