2008-07-22 “华立系”重审多元化：华立科技壳资源置换 ■21世纪经济报道
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伴随华立科技(600097.SH)这一华立集团旗下唯一一家非医药主业的上市公司壳
资源的出售，使得“华立系”在资本层面上更加聚焦于医药核心主业。 作为
活跃在医药资本领域的七大系之一，华立系目前手握华立药业(000607.SZ)、昆明制
药(600422.SH)和武汉健民(600976.SH)三家医药上市公司，集团将如何梳理过去多元
化的版图，聚焦医药主业的发展？ “华立今后的产业布局重点将立足医药板
块，集中优势资源打造中药、植物药平台，同时发挥其在青蒿素领域的产业链整合优
势。”7月20日，华立集团副总裁赵江华对记者表示。 目前，医药业务已经
占据华立集团总收入的40%，这也是华立集团的核心产业。而其他业务，则分别定位
为战略性投资产业(如仪器仪表、国际贸易、地产和金融投资)、财务性投资产业(如
电子、通信、现代农业等)和种子业务(如矿产开发和石油化工)。 产业进退
7月16日，华立科技临时股东大会通过了公司重大资产置换及发行股份购买
资产的议案。上海远洋渔业有限公司以其持有的上海开创远洋渔业有限公司100%股权
与华立科技原有全部资产和负债进行置换。 收购报告书显示，公司全部资产
和负债估值约为1.8亿元，而拟注入的资产上海开创远洋渔业有限公司预估值约为12.
2亿元，华立科技全部资产和负债换抵上海远洋14.8%的股权。远洋渔业以上述置换差
额约10.4亿元认购华立科技拟同时向其非公开发行约8300万股人民币普通股(A股)，
每股发行价格为12.5348元。 “应该说，这是一笔双赢的交易。”业内人士
评价说，开创远洋渔业是块优质资产，重组后，华立集团仍为其第二大股东。华立集
团通过出售一个净壳，得到了上海远洋14.8%的股权，这部分资产未来仍有较大的升
值空间。 知情人士告诉记者，出售华立科技壳资源之后，其原先的电力自动
化业务将重新拿回华立集团，跟华立集团内部的仪表业务做进一步整合，“将其打造
为仪表及系统业务的整体供应商”。和传统的仪表产业相比，整合后新业务的定位将
更为高端，能够提供高附加值的产品。 作为华立系控股的4家上市公司之一
，华立科技壳资源的让渡正凸现出华立集团战略调整的思路。 从2006年开始
，以仪表起家的华立系就开始了主业转型，将主业从仪器仪表转向医药领域，并成立
了华立医药集团统筹医药业务。 对此，赵江华对记者表示，华立的产业进退
是根据企业发展战略，做出主动性的调整，而非被动性应对割肉。 此前，在
化工行业，子公司华泰化工每年为华立带来数千万利润，净资产回报率达到50%左右
，但华立选择以协议溢价196%转让给韩国的爱敬化工，华立在华泰的整体投资收益是
当初投入的3.3倍；在地产行业，三年前正是该行业发展如火如荼之时，华立地产却
开始转身，逐步从房地产一线开发商转型为地产投资商。 作为曾经的多元化
典型企业，华立集团正在逐步梳理旗下各个子业务，一系列的产业进退整合稳步实施
。在确定医药为核心产业后，其他产业都是策略性介入，可攻可守。 上周，
华立集团2008年半年会召开。记者了解到，上半年整个华立集团的主营收入同比增长
了21%，主营利润同比增长111%。华立内部认为，经过前几轮较大规模的产业调整，
目前整个华立系的产业结构日趋合理，主营业务突出，战略定位逐步清晰。
医药板块加速整合 梳理华立集团医药板块，目前拥有浙江华立医药投资有限
公司、华立药业、武汉健民、昆明制药和浙江华立生命科技有限公司。其中，三家上
市公司是医药产业的主体。集团旗下三家上市公司均从事医药主业，存在同业竞争的
问题，未来是否会进行内部整合，实现资源共享？ 对此，赵江华表示，医药
已经是集团最大的业务板块，未来还会持续对其加大投入，把医药板块做大做强，内
部也将加速整合，解决一些公司治理上的问题。同时，由于国内医药行业集中度还太
低，很多企业都是小而散，因此未来如果有合适的机会，华立的医药板块不排除会进
一步并购及整合。 “集团非常看好医药行业的发展，未来医改政策的出台，
会让整个医药市场扩容，医药企业也会从中受益。”赵江华对记者表示，华立旗下三
家医药上市企业，通过资源整合与优化配置，发展趋势良好，并已经在2008年上半年
体现出较好的经营业绩。 去年由于青蒿素行业的整体困境，主营青蒿素原料
供应的华立药业表现不佳，亏损约1.9个亿。但今年以来，行业回暖之下，华立药业
的经营已经明显改善。 本月初，华立药业将子公司华立九州部分商业公司出
售给中国医药(600656.SH)。对于华立九州的出售，华立药业方面解释说，公司当初
成立华立九州的初衷是为了打造国内销售平台，而公司的主打产品青蒿素的市场主要
在国外。公司下一步要集中精力打造国际化平台，决定收缩国内流通业务。
“这块业务在公司内部所占的比例很小，出售不会影响集团医药板块的运营。”赵江
华告诉记者，整个华立医药总体的销售收入超过40个亿，而通过华立九州商业平台的
销售收入只有2000多万。未来公司在分销领域可能更倾向于选择中国医药、九州通等
这样的企业合作。 几家医药上市公司中，昆明制药应该是其中盈利最佳的企
业。2007年报显示，公司营业总收入12.9亿元，比上年同期增长10.24%；利润总额36
00多万元，比上年同期增长116.90% ；全年完成净利润2900多万元。(注：按新会计
准则对2006年追溯调整后的口径计算。) 5月12日，华立集团增持了昆明制药
1.05%股权，持股从23.29%增加到了24.34%。 对此，赵江华表示，华立增持
昆明制药，是因为看中其平台价值和未来的发展前景，并不存在外界所传第一大股东
华立集团和昆明国资委“争夺”昆明制药的情况。赵江华表示，未来集团有可能以适
当的价格继续增持昆明制药。 云南省国有资产经营公司一位负责股权投资的
负责人也对记者表示，云南国资委并没有要拿回昆明制药控制权的意图，“至少我这
个层面没有听说到”。
