土地使用权流转交易制度前瞻研究 --农牧渔行业报告
纵观新中国的农地制度变迁史,我们发现,家庭联产承包责任制走上前台是历史的必然选择。
本次土地制度变迁的动因旨在增加农产品供给,缓解食品和原材料供应短缺危机。从实际效果来看,家庭联产承包责任制对于增加农民生产积极性、提升当时劳动效率具有积极的社会意义。
以1985年为分水岭,家庭联产承包责任制的边际效应前高后低,在新的社会经济形势下,联产承包体制的弊端开始逐步显现,主要体现在:
农地产权主体模糊不清;
农地产权功能残缺、流动性差、波动太大;
小农经济体制下的“规模不经济”;
阻碍了城镇化进程和土地资源配置效率的提高。
社会主义市场经济体制强调用无形之手进行土地、资本、技术、劳动力等要素资源的配置,我们认为,以“按劳分配”、“按人分配”和“公平优于效率”为主要特征的家庭联产承包责任制要让位于以“按要素分配”的租赁制。
在坚持家庭联产承包责任制长期稳定不变的大背景下,建立土地使用权流转交易制度将是合乎现实的选择,并将引发土地价值的巨大重估机会,而北大荒将是最大的受益者。
我们采用总收益倍数法,测算出北大荒的土地资源总价值552亿元,平均每股价值33.79元。从这个意义上进,我们长期看好北大荒的资源价值,一旦土地流转交易制度松动的话,公司股价将踏上漫漫升值之旅。