自从今年开始炒股之后，就一直在看我的老师 封起de日子的博客。
但是现在我有些迷茫，老师一直强调现在最好要买小盘股（流通盘一亿以内），但是老师又以贵州茅台为例，
强调品牌垄断或者资源垄断的重要性。
而现在贵州茅台现在流通盘不是4.55亿的吗？
所以，能请问下各位，我现在到底是该买五粮液的流通盘相对大的股票呢，
还是买价格稍微便宜的小盘股好？谢谢各位意见 。

[ 本帖最后由 yiduocan 于 2008-7-27 10:44 编辑 ]

茅台的成长性更好.不管如何,茅台现在还是奢侈品,等成了大众拥有品的时候再卖出.

早知今日,何必当初! (2008-05-12 09:41:09)
标签：股票   分类：证券

    早在600519茅台230元的时候，曾经写了一篇文章《“茅台小姐”的困惑？》在网络上。由于这篇文章目前所在网站打不开，未能贴过来给大家看看，表示遗憾！这篇帖子的意思大致是看空600519，面对其100多倍的市盈率，再怎么的高增长也说不过去，更何况600519近几年的复合增长率也不过40%（当然有这样增长率的公司在国内是凤毛麟角的）。



    那么，基金在茅台里的扎堆不出，意味什么呢？那就是审时度势的能力太差。可是，审时度势的能力应该作为投资者的第一必备能力，一个在这方面有缺失的投资机构必然导致投资信任的危机。



下面用转摘的一个帖子来交流：



　　2003年到2008年，A股市场经历了从熊到牛，再由牛转熊的过程，但在这浮浮沉沉的股市里，只有一只股票稳如泰山。它不为指数所动，独自沿着一条上升通道，爬升，这就是A股市场的不败神话——贵州茅台。

　　好公司不一定是好股票，亚洲最赚钱公司已经给投资者上了生动的一课。

　　地心引力迟早会发生作用的，股价也不会一直涨到天上去。复权后股价接近1000元，5年来累计涨幅高达30倍，目前的茅台已不再是4年前的茅台，当年的估值优势如今已变成了估值包袱，曾经没有的大小非减持，现在就像乌云般笼罩在高昂的股价上空，就连仍然不变的基金的忠心，也开始逐渐被疑心和猜忌替代。基金经理们正密切关注市场的风吹草动，都希望自己能最先听到撤退的集结号。

　　压垮骆驼的最后一根稻草将来自何方？贵州茅台股价的三大危机正变得清晰起来。

　　危机1 大小非减持风雨欲来

　　本轮暴跌市场归罪于大小非减持，从太保破发，到“石化双熊”的跌跌不休，都有大小非抛售的“功劳”。作为不败神话的贵州茅台，也难逃大小非的困扰，今年一季度这一压力已经降临。

　　二股东抛售拖累股价

　　作为第二大股东的贵州茅台酒厂集团技术开发公司在今年一季度开始减持茅台，减持数量为348万股，导致其持股量从去年底的3479万股减少到3131万股。

　　这部分股权是去年5月流通的，但其一直没抛，直到今年一季度茅台股价达到230元(复权价988元)的历史巅峰。这很可能是一个信号，显示公司主要股东对目前的高股价并不认同。

　　从基金的一季报来看，94只基金合计持有贵州茅台达到1.9亿股，而去年年报时的持股数量为1.7亿股，这表明基金在增持，但茅台的股价却开始大跌，毫无疑问，第二大股东的减持起了不小的作用。

　　分析人士指出，这种可能性非常大，经过多年的股本扩张，茅台的股本已经扩大到了9.438亿股，成为一只大盘股票。

　　背负着如此庞大的身躯，茅台的业绩仍保持每年以50%以上的复合增长率，显然是很困难的。

　　4719万股限售股本月解禁

　　本月25日，第一大股东贵州茅台酒厂所持的4719万股限售股将流通。目前茅台酒厂持股量占总股本的61.78%，若减持，其持股比例将下降到56.78%，并不会动摇茅台酒厂的控股地位。

　　目前，持有贵州茅台最多的一只基金的持股数量也仅为910.8万股，茅台酒厂解禁的4719万股相当于该基金持股量的5倍以上，二级市场的压力可见一斑。

　　危机2 估值优势变估值包袱

　　本轮熊市使上证50的平均市盈率已回到30倍以下，但茅台对应2007年的市盈率仍高达60倍，高出市场平均水平1倍以上。高估值需要高成长来支撑，但未来茅台的成长性很可能下降。

　　高增长已是强弩之末

　　由于产量的限制，茅台业绩增长的主要动力就是提价。然而最近几年茅台酒已进行了多次提价，2006年先后进行两次提价，2007年对年份酒提价30%，今年1月出厂价再度上调20%。连续多年的提价，使得茅台在短期内的提价空间被压缩，而且目前高端白酒市场的竞争非常激烈，未来提价的空间被压缩，茅台的高增长面临很大考验。

　　研究员预感风险来临

　　茅台2007年年报显示，公司每股收益高达3元，远超市场预期，有财务专家指出，这是茅台主动释放利润的结果。

　　“你可以看看预收账款这一项，出现了大幅下降，从年初的21.415亿元下降至11.253亿元。”该人士表示，这很可能是茅台在主动释放利润，以提升公司业绩。

　　申银万国的研究报告也指出，贵州茅台短期估值优势已不明显，目前终端价格已较高，未来出厂价的提价能否达到预期仍具有不确定因素，存在一定风险。

　　分红收益低于活期存款

　　用分红来计算投资回报率，更能衡量上市公司的投资价值。

　　贵州茅台2007年每股收益3元，其分配预案为10派8.36元，对应4月30日183.13元的股价，分红的收益率仅为0.455%。

　　这也意味着，持有贵州茅台的投资者，分红的收益率远远低于一年期定期存款利率，甚至低于一年的活期存款利率。

　　以海外成熟市场的股票估值来说，派现率是一个很重要的指标，如果派现率很低，上市公司即使赚再多的利润，对股东的回报都是很有限的。

　　每年的分红收益还不如银行一年的活期存款，价值投资已失去意义。

　　危机3 基金遭遇囚徒困境

　　基金在茅台上抱团取暖已是公开的秘密。但过高股价和控盘度已经极大地损害了茅台的流动性，对于持有的基金来说，如果大家都不卖，股价不会垮，但如果别人先买，那遭殃的就是自己。

　　抱团取暖导致高度控盘

　　据Wind数据统计，截至今年3月底，共有94只基金持有贵州茅台，持有数量高达1.895亿股，占到贵州茅台已流通股份的47%，如此高度一致地持有1只股票，而且持仓比例如此高，是非常少见的。

　　高度的控盘导致贵州茅台每天的交易出现异常，流通股有4.08亿股，但每天的成交量非常之少，今年以来成交最小的一天，仅成交了39.99万股，换手率不足0.1%，而最高的一天不过449.09万股。茅台每天的分时走势也很奇怪，买一价和卖一价的距离很远。

　　截至3月底，茅台的股东总数仅为27636户，户均持股为1.48万股，以当时每股187.71元价格计算，户均市值已达277.8万元，机构已是高度控盘。

　　户均持股与德隆系股票比肩

　　基金公司在持有贵州茅台上，表现出了绝对的忠诚度，如同当年德隆系“三驾马车”——湘火炬、合金股份、新疆屯河，当年德隆长期高度控盘这3家上市公司，使其股价长年保持上升。

　　然而，坐庄的模式最终以失败告终，德隆系的结局是轰然倒下。

　　德隆宣告崩塌前，“三驾马车”的户均持股数量也高得惊人，根据2003年三季报公布的数据，新疆屯河户均持股数为65193股，当时股价在13元左右，其户均市值达85万元；合金股份户均持股数为36602，当时股价为19元，户均市值达70万元；湘火炬当时的户均持股数为58168股。就在半年后，也就是2004年4月，德隆系崩盘。

　　相比德隆系“三驾马车”，茅台户均持股数为1.48万股，但户均持股市值达到了277.8万元，这已经远远超过了当时德隆系的户均持股市值。

　　熊市让资金链越绷越紧

　　“其实买入茅台实属无奈，毕竟A股市场能选择的公司就那么几家，虽然茅台目前的估值很高，但是不配置茅台而去配其他公司，风险可能更大。”一位配置了茅台的基金经理私下向记者大倒苦水。

　　本轮大跌后，基金的投资能力被越来越多的投资者质疑。但是，基金拿着茅台这样的优质蓝筹公司，无论如何也不会被投资者怀疑，毕竟茅台的完美形象已经深入民心，一些基金正是带着这样的心态，对茅台高度控盘。

　　基金也明白，只要大家都拿着茅台股票不卖，茅台的股价就不会跌，至少跌幅会小于大盘，对于只用赚取相对收益的基金公司来说，这样就可以向投资者交代。

　　不过，基金的抱团取暖，实乃囚徒困境，一旦有人“叛变”，或者受到外力的影响，多米诺骨牌效应将会显现，其结果必将导致茅台股价的崩塌！

　　在熊市的环境下，基金的资金已不再宽松，可能出现的赎回潮将倒逼基金兑现茅台，而一旦市场产生这样的预期，那么这一幕必将提前上演。

[ 本帖最后由 hh_duoshou 于 2008-7-27 11:38 编辑 ]

买股票跟流通盘大小有什么关系??你还是趁早换个老师吧

真正的高手从来不写blog，不荐股，你去看看交易厅大户室的人

引用:

原帖由 面包大人 于 2008-7-27 12:45 发表
真正的高手从来不写blog，不荐股，你去看看交易厅大户室的人

非也非也，博客中的 猫和老鼠，百年一人等，都是我学习的对象
还是有不少高手，愿意把自己的投资心得拿出来与人分享
不过blog之中鱼龙混杂，真假难辨，
某台词说的好，“出来混，最怕跟错大哥”
另外不同的高手，如果你今天跟这个学一点，明天觉得那个不错
无法形成自己的一套投资思路和理念，跟的高手再多也没用
一旦跟了金戈之流，就自认倒霉吧

等跌下来又没人敢买了。

应该看的是总本不是流通股本
所谓小盘议价
那是相对于大盘多小盘少的时代
现在小盘真的很稀缺???
不是的
未来中小板和创业板多的是小盘
小盘就一定好吗??
殊不知
小盘高成长也是建立在高风险基础上的
没有一定的标准
去年大盘表现好
今年小盘表现好
价值投资以大盘为好
趋势投机以小盘为好

没有定式的投资,如果真有,那么人人都发财了,你觉得可能么???呵呵

。。。。问题是现在年轻人好像喝白酒的越来越少啦

             等茅台成了大众拥有品要到什么时候~这辈子不用卖了 ，嘿嘿

引用:

原帖由 射寒 于 2008-7-27 13:44 发表


非也非也，博客中的 猫和老鼠，百年一人等，都是我学习的对象
还是有不少高手，愿意把自己的投资心得拿出来与人分享
不过blog之中鱼龙混杂，真假难辨，
某台词说的好，“出来混，最怕跟错大哥”
另 ...

怕怕。。。。  汗死了，还有个徐小明，跟他也会害死人的。对了，大哥你写不写BLOG啊？

茅台是好股票，就是买不起，等有钱了也去买几手藏着。

茅台有多好，好到你想都想不到。实在太好了，可惜以前没眼光，没仔细去分析。

同意楼上的

引用:

原帖由 阿郭 于 2008-8-1 19:54 发表
茅台有多好，好到你想都想不到。实在太好了，可惜以前没眼光，没仔细去分析。

虽然错过茅台，建议买五粮液！

如果中国有股指期货，融资融券， 现在马上就去买些茅台砸盘，包赚不赔，看基金经理的庄股能撑多久

没有比茅台更好的A股了,国宝级D

,国宝级的茅台

引用:

原帖由 百斤天时 于 2008-8-7 16:55 发表
没有比茅台更好的A股了,国宝级D

据说五粮液也不错啊，嘿嘿。。

我不会喝白的。。不过

五粮液差远了。
现在的茅台估值也偏高太多。

引用:

原帖由 射寒 于 2008-7-27 13:44 发表


非也非也，博客中的 猫和老鼠，百年一人等，都是我学习的对象
还是有不少高手，愿意把自己的投资心得拿出来与人分享
不过blog之中鱼龙混杂，真假难辨，
某台词说的好，“出来混，最怕跟错大哥”
另 ...

猫和老鼠是不是那个叫老夫子的