1、从我国证券市场的发展历史来看，都处于较低的估值水平。目前动态市盈率大约为16倍，而05年动态市盈率不超过14倍。
2、从舆论导向来看，政府都在积极营造看多气氛。05年更是出台了著名的《国九条》。
3、从证券市场本身的环境来看，市场都在担忧全流通的问题。
4、从经济发展宏观环境来看，目前环境较为险恶，而05年宏观环境并没有太多让人担忧的不利因素。

但也要注意到

从资金面来看，现在比以前多太多，特别是各种机构资金，基金+ 社保 + 私募 + QFII + 热钱

流动性过剩已经消失了?负利率消失了?消失了是大家的信心与智慧.

现在无聊的谈经济危机和6000点大谈黄金十年一样搞笑,经济危机不会有,只会有市场危机,国内的市场涨跌都很波澜壮阔

有两点是绝对不同的
第一就是那时候是全流通的忧虑
还没有变成现实
第二就是那时侯有全球性的经济衰退可能吗??
现在正在变成现实

由于价格管制，目前还没有到通胀最坏的时候。
我们总是喜欢粉饰太平：比如去年的时候我们不承认全面通胀，只承认结构性通胀；而现在提的最多的是输入性通胀，但我们对全球性的通胀并非没有一点责任。近十几年来，我国消耗的铁矿石、原油翻了两番（4倍），新增需求占据了全球的50%，所以就很好理解铁矿石涨价的强势和原油期货的大牛市。

樊纲：政府不应对经济发展中的调整托市

　　本报讯 央行货币政策委员会委员、中国改革基金会国民经济研究所所长樊纲日前在中国经济与资本市场论坛上表示，治理通胀有利于长期发展，政府不应对目前经济发展中的调整托市。

　　抑制通胀是第一任务

　　国家统计局上半年经济数据显示，上半年GDP同比增长10.4%，比上年同期回落1.8个百分点；居民消费价格总水平上涨7.9%。

　　樊纲说，在目前的环境下，任何一个政府都会将控制CPI上涨当作优先任务。他分析，目前的CPI水平已经很高，此时更应该控制货币供应、防止货币供应增速过快。他认可目前通胀受到一些具体因素影响，但他强调一旦控制不好就会发生需求刺激型的物价上涨。“物价上一轮引发问题是猪肉，现在已经控制下来，但又有了新的问题。”樊纲说，这些新的问题就是石油价格暴涨，国内油价已经到了不调不行的地步，同时国际粮价涨幅超过100%，而国内粮价过去一年只涨了6%，价差拉开导致粮价上涨预期形成，而成本价格的上涨必然会转入产品价格，这就容易引起价格上涨预期，导致恶性通货膨胀。

　　因此，樊纲认为，抑制通胀应该是当前第一任务，“即使在金融危机发生的美国，伯南克在国会质询时谈的最多的也是通胀问题，尽管美国CPI只有4%。”

　　经济调整有利长期发展

　　樊纲说，目前出口减少、顺差减少、CPI上涨压力大、不少企业倒闭、股市调整、部分地区楼市调整，但他强调“这些调整都是正常的”。

　　樊纲表示，如果不及时适度调整，经济泡沫胀大破裂就会导致更大危险。他指出，经济长期保持12%的增速并不可持续，过去5年保持10%以上已经是经济奇迹；目前调整一下有利于解决经济发展中积累的问题，预防过热。

　　针对有些投资者、购房者希望政府救市的想法，樊纲认为政府救市并不可行，目前的调整是可控的，如果不做这个调整，后果将会非常严重，改革开放30年快速发展的成果有可能因更大的泡沫破裂而受到冲击。

　　樊纲强调，尤其是现在CPI高企，紧缩政策更是必须的。“宏观调控必然是反经济周期调控，这恰恰是好的调控。”樊纲说，因此目前经济调整是及时的调整，有利于经济在更长时间内持续健康发展。(来源：证券时报)

引用:

原帖由 超然 于 2008-7-21 10:13 发表
现在无聊的谈经济危机和6000点大谈黄金十年一样搞笑,经济危机不会有,只会有市场危机,国内的市场涨跌都很波澜壮阔

经济危机确实不太可能有，但油电价进一步放开后企业盈利能力是增长还是下降，这一点在去年是预期不到的，是今年的新问题。而企业利润在未来到底下降多少，还待进一步观察，要等到国内价格全部理顺之后才能确定企业的盈利平衡点，在此之前太乐观和太悲观都不足取，只是在操作上要留一手，把最坏的可能也考虑在内，能让自己活得更久一些

引用:

原帖由 疯牛漫步 于 2008-7-21 11:12 发表

经济危机确实不太可能有，但油电价进一步放开后企业盈利能力是增长还是下降，这一点在去年是预期不到的，是今年的新问题。而企业利润在未来到底下降多少，还待进一步观察，要等到国内价格全部理顺之后才能确定企业 ...

不是已经说过了,经济危机不会有,只会有市场危机,要不05怎么可能会跌到千点还有十送三的股改,所以国内的股市跌到2000点也没什么好奇怪的,对于一个跌起来就没底,涨起来就没头的市场,只能在相对合理的低估值区域建立合适的仓位而已,让市场找底是胡说,看看B股就知道了,比现在主板打6折,见底了吗,主板跌它会不跌吗?任何一个重要的底部都是政策堆出来的,而不是市场找出来的

引用:

原帖由 疯牛漫步 于 2008-7-21 11:12 发表

经济危机确实不太可能有，但油电价进一步放开后企业盈利能力是增长还是下降，这一点在去年是预期不到的，是今年的新问题。而企业利润在未来到底下降多少，还待进一步观察，要等到国内价格全部理顺之后才能确定企业 ...

能源价格对上市公司利润的影响可以这么看,市场上制造业和能源产业以及金融业,服务业的比重,有下降的，有提高的,还是看行业.
长期战略看,到是国家还富于民的战略对垄断行业利润的影响.提升职工收入的同时,是不是应该从政策上减少企业的成本,如税率等.而还富于民的重点是政体改革,让管理机构的效率更高,成本更低,从而降低税收.

05年股改含权，如果以10送3计，则05年PE=14/1.3=11
而且05年公司业绩基数都偏低，经过3年增长业绩基数都大了很多
如果业绩下滑，PE就会大幅上升

如果股市要见底：一是自然底，二是政策底。
目前来看自然底来临是比较困难的，从估值来看，长期投资者看好的非周期性股票还不算便宜（有兴趣的可以看看http://blog.sina.com.cn/u/1280996297）。
若要出现政策底，想要撬动市值越来越大的市场，必须是重磅性的消息：完全限制大小非，就意味着对股改的否定，改革成本过高；目前的市场还没有到严重低估的程度，所以平准基金在目前位置也不可能推出。

寻底之路还很漫长。

政策决定市场的短期走向,还是市场底可靠!!!!!!