主题策略报告-“大民生”引导行业新动力

核心观点  
1、改善民生将是未来经济主线  
在经济总量达到较高水平之后，转而追求更具现实意义的民生便成为当务之急。我们理解的“大民生”分为三个层次：社会可持续发展、居民基本保障和居民发展权利。  
2、改善民生的三个重点  
加快解决收入分配失衡：居民消费在经济总量中所占比例亟需提高，同时还应关注收入分配的公平性。从目前各项政策来看，收入分配格局良性发展值得期待。  
提升社会保障和生活质量：社会保险、保障性住房和医疗服务是民生的基础，只有社会保障到位，才能让广大居民解除后顾之忧。  
可持续发展离不开能源、环境与农业支持：如果不实施可行的能源战略，未来能源成本和外部压力都会制约经济增长；环境现状不容乐观，治污减排刻不容缓；要从根本上应对粮食安全问题，唯有真正确立农业在产业链上的地位，保证农民从事农林牧渔业的积极性。  
3、“大民生”主题下的受益行业  
新能源、煤炭和节能减排：新能源行业驶入快车道，看好风电设备和多晶硅行业；短期限价不改煤炭行业长期资源价值；推进节能减排将为电气设备、化工、建材等行业的优势企业带来良好前景。  
农业与农化：把握农业投资机会应选择拥有上游资源或者具备较强定价权的公司；对农化产品而言，价格管制并非长久之计，钾肥、磷化工和农药行业的龙头企业值得看好。  
消费升级推动消费服务业：在下半年弱势行情中，商业零售、食品饮料、旅游业等防御性行业有望成为避险资金的重点配置对象。  
医药健康：医改实施和深入，以及消费升级将显著推动医药健康产业发展。