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小 发表于 2008-4-17 15:37 只看该作者
阿爺救市？
阿爺救市？
| | | 2008年4月17日 星期四 | | A股跌去近五成，市場就有不少阿爺將出手救市的消息。最近一次傳阿爺救市，是於3月28日傳阿爺會於4月1日起，調低印花稅，該消息刺激A股於當日大幅反彈，當日滬綜指收報3580，漲4.9%。但之後？
去年10月16日，滬綜指數最高報6124點，回到3500點時，跌幅高逾40%。無論是個人還是機構投資者都難免損手，故不少投資者紛呼籲政府盡快推出措施救市，這是人之常情。
3月28日報道稱，中國人民大學財政金融學院金融與證券研究所所長吳曉求認為，穩定市場已不是某單一部門的事，能夠改變目前A股市場下跌走勢的有三個方法，第一個是調整印花稅，第二個是減少供給，第三個是允許上市公司回購。
北京大學金融與證券研究中心主任曹鳳岐表示，當前救市最有利的措施就是降印花稅。中國資本市場目前缺乏的並不是資金，而是信心。
中國政法大學教授劉紀鵬表示，目前投資者參與股市投資的熱情仍然很低落，因此應當在政策層面給予投資者一個積極的引導訊號。
摩根大通董事總經理、首席經濟學家龔方雄表示，印花稅必須減，因為中國是一個資本市場的初級階段，但印花稅卻是全球最高的，這與鼓勵資本市場發展是自相矛盾的。
對於A股跌至3400點以下，龔方雄認為，現在A股不是一個流動性的問題，是一個信心的問題，國家現在不缺流動性。目前，居民存款只有不到20%是股票，而美國居民的資產，股票佔50%到60%，還不包括債券，所以中國在人口老化過程中，這個財富結構很不合理。
以發展眼光看內地領導
這些都是或可有效的方法，但卻少考慮了一個很重要的前提，為甚麼阿爺要救市？
不少投資者認為阿爺會救市，是因為中國仍是個政府政策主導的市場，加上以前曾見過阿爺出手救市，壓市，因此當滬綜指數跌得較多時，自然會想起阿爺又會打救了，對這點，投資者真要拋掉幻想。
同一件事但在不同年代，大家以為中國領導層的反應會怎樣？會不會有不同的處理方法？很多人認為不會，因為都是共產黨嘛。但再細心想想，假如你是內地人，在香港有親戚，在60年代四人幫時，可能被定性為有海外黑五類關係；在80年代，會被視為有南風窗，可以找香港親戚回來投資；在2000年代，香港親戚可能已淪為「港燦」，要不要也罷。這些都是在共產黨的管治下，但為甚麼有這轉變？因為在每個時代，共產黨的施政方針有所不同。
鄧小平的改革開放，主要施政方針是要將中國共產黨幾十年來的航綫，要作出調校，起碼由仇視資本主義，轉至會接受資本主義。江核心的主要施政方針是要打進世界市場，胡溫時代的施政方針是要和諧社會，要持續發展，所以他們要做的第一件事是要纖體。
假如叫你「無得食」，一定是十分悲慘，但假如你為了健康，為了長命，而去節制飲食，這又是不是悲慘？
讀報告看阿爺施政
去年十七大報告提出了幾個工作重點，而國務院在今年3月29日發表了《國務院2008年工作要點》，第一章就講到宏觀調控與經濟發展問題，原文如下︰
一、搞好宏觀調控，保持經濟平穩較快發展
（一）加強和改善宏觀調控。密切關注經濟形勢的發展變化，加強對經濟社會發展中重大問題的分析研究，把握好宏觀調控的節奏、重點和力度，加強經濟運行調節，積極應對各種困難和風險，既要防止經濟由偏快轉為過熱，抑制通貨膨脹，又要防止經濟下滑，避免大的起落。在優化結構、提高效益、降低消耗、保護環境的基礎上，努力完成今年國內生產總值增長8%左右；居民消費價格總水平漲幅控制在4.8%左右；城鎮新增就業1,000萬人，城鎮登記失業率控制在4.5%左右；國際收支狀況有所改善等預期目標。（發展改革委牽頭）
（二）繼續實行穩健的財政政策。發揮財政促進結構調整和協調發展的重要作用，增加對薄弱環節、改善民生、深化改革等方面的支出，減少財政赤字和長期建設國債，增加中央預算內經常性建設投資。繼續調整財政支出和政府投資結構，較大幅度地增加「三農」、社會保障、醫療衞生、教育、文化、節能減排和廉租住房建設等方面支出。抓好增收節支，依法加強稅收徵管，規範非稅收入管理，控制一般性支出。改革政府投資管理方式，提高投資使用效益。（財政部、發展改革委、稅務總局負責）
（三）實行從緊的貨幣政策。綜合運用多種貨幣政策工具，加大對冲流動性力度，合理發揮利率槓桿調節作用，完善人民幣滙率形成機制，增強滙率彈性。着力優化信貸結構，嚴格執行貸款條件。控制中長期貸款增長，嚴格控制對高耗能、高排放企業和產能過剩行業的貸款；完善擔保、貼息等制度，加大對「三農」、服務業、中小企業、自主創新、節能環保和區域協調發展等方面的貸款支持。深化外滙管理體制改革，發展外滙市場。完善結售滙制度，加強跨境資本流動監管，穩步推進資本項目可兌換。拓展外滙儲備使用渠道和方式。（人民銀行、銀監會、外滙局等負責）
不要以為這些是黨八股，這將會是主宰未來五年中國經濟發展路向。假如你真的不想看，那麼便看筆者圈出來紅字的幾句話。憑此，你認為阿爺會救市嗎？明天續。
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