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如果看好中国的未来牛市就应该配置瑞福进取

其他的不想多说，只说一句，这是中国第一只等于1：0.9融资的基金。而且利息只有6.06%每年。


详细的自己看瑞福分级基金招募说明书吧

[[i] 本帖最后由 飞鹰 于 2007-9-21 22:28 编辑 [/i]]

谢谢飞鹰版主提供，偶看看～

国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金公告
    国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金之瑞福进取基金份额２００７年９月２１日开始在深圳证券交易所上市交易，简称：瑞福进取，代码：１５０００１。经基金托管人中国工商银行股份有限公司复核，国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金之瑞福进取基金份额截止２００７年９月２０日的基金份额参考净值为１．５３５元，上市首日以该基金份额参考净值１．５３５元为开盘参考价，并以此为基准设置涨跌幅限制，幅度为１０％。

　　国投瑞银瑞福分级股票型证券投资基金包含预期收益与风险不同的两个级别，即瑞福优先和瑞福进取。根据《基金合同》及基金的最终募集结果确定两级基金的基金份额初始配比为１：１．０００２１９８５４。

　　国投瑞银基金管理有限公司

　　２００７年９月２１日

转点资料

按语：以下是本人在“持基到顶”封基群里的讲话片断，着重分析了瑞福进取的某些深层次问题。特转贴在这里，免得再另外写文章了。为了适当体现氛围和连贯性，引用了几个网友的话，用“网友”来概称了。



网友：证券投资使人颓废。

本人：做封基，确实会使人趋向懒惰，偶今天买个瑞福，攻击型的，平衡一下。

网友：有报道说，“从近期的政策动向来看，管理层很可能会授意国资提前离场，并且从二级市场逐渐减持。这些资金重仓的封闭基金很可能成为减持的对象”。

本人：相信吗？就铆着封基减持？这个市场别的都可以持有，唯独封基不可以持有？偶可以说，这个市场连封基都不值得持有，还有什么值得持有？！同样道理，这个封基市场，连瑞福都折价，还有什么不折价？这个封基的创新，连瑞福都站不住，还有什么可以继续发行？
瑞福的1：1.8的杠杆效应，要它折价，除非大势走熊哦。如果看好中国的未来牛市依然，如果相信专家团队的理财能力，就没有理由不把瑞福作为自己的必须配置。
但是，瑞福毕竟折价了，应该指出，这种折价，是市场对管理层和基金公司不诚信的抨击，是对创新的不信任。如果站在这个角度看，瑞福的折价，也是理所当然的——毕竟，管理层和基金公司确实有失诚信。
综合上面的分析，必须一分为二地看待瑞福的折价：一方面，单就它的结构来看，是绝对没有折价理由的；另一方面，从市场面来看，它的折价又有某种必然性和合理性。

网友：老师，那偶现在要不要买些进取呢?


本人： 很心平气和地、很理性地看待瑞福的折价，偶想，这是每一个买了、或者想买瑞福的人必须做到的。买瑞福，必须具备一定的风险承受能力。


*一哩钱*每天 ：有点出忽意料。

本人：哈哈，偶唯一感到意外的是，傻瓜们居然比偶想象的更傻，而对证监会和创新封基的怀疑，居然比偶想象的更怀疑。而偶现在唯一怀疑的是，瑞福进取或许再也不会被复制了，它将成为合法融资炒股的独苗。

如果说，封基是稀缺资源的话，瑞福就是皇冠上的钻石！封基之王啊。

——两个月净值增长50%，创新品种独具杠杆效应和看涨期权
    今日，创新封闭式基金国投瑞银瑞福进取在深交所上市交易，上市交易份额为30亿份。这是继大成优选之后，第二只上市的创新封基。
　　一直表现优异的瑞福进取能否在上市后出现预期溢价并保持下去颇受市场关注。对此，基金研究人士认为瑞福进取特有的杠杆效应和期权性质的收益使它在发行后一直表现优异，上市后可能会继续受到追捧，出现溢价。
　　分级创新特色独具
　　封闭式基金的高折价一直为人所诟病。针对这个问题，在封闭式基金长达几年的沉寂之后，自7月起，市场陆续推出创新封闭式基金。在推出瑞福进取的时候，针对市场高企的折价率，它创新性地把产品分为瑞福优先和瑞福进取两个风险与预期收益不同的级别。两个级别的份额分开募集、合并运作。两个级别份额交易方式不同，瑞福进取与普通封闭式基金类似，存续期内规模不变；瑞福优先不上市交易，每年开放一次，进行集中申购、赎回。   
　　根据契约规定，瑞福优先的基准收益率为“1年定期存款利率＋3％”。在满足份额的基础上，该基金优先对瑞福优先按其基准收益率进行分配，在满足瑞福优先的基准收益分配之后，剩余部分由瑞福优先和瑞福进取共同参与分配，每份瑞福优先与每份瑞福进取参与分配的比例为1∶9。
　　专为牛市设计
　　市场对瑞福进取上市后出现溢价的期许是基于其杠杆效应和看涨期权的收益。基金研究人士认为，在现有封闭式基金折价交易的环境下，资金杠杆和看涨期权的价值可以对瑞福进取的折价进行有效的弥补。
　　市场分析人士认为瑞福进取因为可以分享瑞福优先的绝大部分收益权，事实上等于可以通过融资的手段委托投资，具备资金杠杆效应。瑞福进取与瑞福优先的份额比例基本为1∶1，相当于瑞福优先的持有者为瑞福进取的持有者提供了一个约为1∶1的融资额度，但是后者需要每年向前者支付“1年定期存款利率＋3％”的利息以及一部分变动收益作为报酬。
　　由于瑞福进取与瑞福优先按照9∶1的比例分配超额收益，其持有人在某种程度上可以通过杠杆来获取更高的收益，那就是享有瑞福优先大部分超额收益分配权的看涨期权。当市场预期乐观时，期权价值就会上升。
　　在联合证券任瞳看来，瑞福进取就是由一个普通封闭式基金与一个享有超额收益分配权的期权紧密结合的整体。只要能够实现高于瑞福优先基准收益的收益率水平，其隐含的期权价值必将促使投资者在二级市场上买入。
　　目前，市场处于新一轮的牛市行情当中，实现高于瑞福优先基准收益的收益率并非难事，如此看来，瑞福进取就可以尽享瑞福优先9/10的收益。事实上，为何瑞福进取能够在两个月左右的时间里净值增长超过50%，奥秘也在于此。
　　由于这种杠杆效应和期权性质的收益，瑞福进取一直颇受市场追捧，在发行之初仅用一天就募集完毕。
　　此外，针对高折价问题，瑞福基金在满足收益分配的条件下，基金每年至少分配一次。在瑞福进取上市交易后将比照开放式基金的做法，每日公布净值，信息更加透明。
　　因此，瑞福进取很可能在上市的时候继续得到市场的追捧，出现溢价。
　　大盘走向是关键
　　虽然市场对瑞福进取上市后的溢价表示期许，但是同时，对瑞福进取是否会受到市场影响表示担忧，因为若市场下跌，该基金所受影响较其他封基品种可能更大。近日，上市首日溢价9.38%的大成优选，经过一周的价格调整，现在已经出现折价，业界期冀的持续溢价并没有实现。
　　作为首只创新封闭式基金，大成优选是否能保持溢价意义重大，这关系着市场对封闭式基金整体的期望。有关人士认为，大成出现折价表现了长期以来投资者对封闭式基金并不看好的惯性思维，封闭式基金要想摆脱折价命运还必须多做一些创新和改进，以此吸引市场的关注。
　　对于瑞福进取的折溢价问题，其基金经理康晓云对记者表示了信心。他向记者表示瑞福进取上市后的折溢价状况会比较乐观。此外，他表示将利用封闭式基金的优势，坚持价值投资的理念，从多角度对上市公司进行估值，采取慎重的行业配置和精细化的个股选择，为投资人带来好的收益。
数据显示，截至9月20日，瑞福基金股票仓位达到92.91％。瑞福进取的净值达到1.535元，从该基金成立的7月17日算起，在两个月的时间里，该基金净值增长率达到53.5％。

中国证券报
本报实习生 刘丹 深圳报道 　

150001瑞福进取现价1.454元,可以介入吗?

[[i] 本帖最后由 倚风 于 2007-9-23 11:19 编辑 [/i]]

还有机会介入吗？

是啊，偶也想问问各位斑竹：还有机会介入吗？

150001瑞福进取现价1.154元,可以介入吗?

--------------------1.454???

[size=4]现在可以交易的是封闭基金
盘中开以直接买卖:D
不知道大家明白没有
意思是
[color=Blue]该基金由A+B 组成
其中A有固定收益=1年定期存款利率＋3％的总收益
B的收益是所有收益-A的收益
且A具有优先权(就是A先分,剩下的给B)[/color]
最简单的描述是
[color=Red]B从A处借贷款(利息是1年定期存款利率＋3％的总收益)炒股
所以其实B的资金是自己投入的2倍（大约）[/color]
[color=Purple]就是你花1元资金控制2元的
现在可以交易的就是B[/color][/size]

[size=4][color=Purple]如果说牛市的话这个是很不错的选择[/color]:lol
但是如果走进熊市的话是有风险的:L
[color=Red]这是一个高风险，高回报的基金[/color]:P [/size]

流氓斑竹一说偶 就明白了  原来是一个可以融资炒股的基金

[quote]原帖由 [i]齐达内也炒股[/i] 于 2007-9-23 18:04 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4392250&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
流氓斑竹一说偶 就明白了  原来是一个可以融资炒股的基金 [/quote]
对,就是这意思:victory:
就怕一些新手不明白
所以特意说明了
以免发生不必要的麻烦:Q

[quote]原帖由 [i]逍遥流氓[/i] 于 2007-9-23 18:43 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4392333&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]

对,就是这意思:victory:
就怕一些新手不明白
所以特意说明了
以免发生不必要的麻烦:Q [/quote]


大家注意前提条件：[color=Red]如果看好中国的未来牛市[/color]。

不知道大家仔细研究了瑞福分级基金招募说明书没有。其实这个产品有个漏洞的。明天我发个专帖解释一下吧。

招募书看是看过了,但水平有限,看不出问题:L ;只望鹰版指点了:lol
个人感觉象这样一个很不错的封基创新品种上市第一日也折价了,是有故意打压之疑?还是真的对目前封基市场的不看好?

[[i] 本帖最后由 张展赫 于 2007-9-23 21:47 编辑 [/i]]

[quote]原帖由 [i]张展赫[/i] 于 2007-9-23 21:46 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4393110&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
招募书看是看过了,但水平有限,看不出问题:L ;只望鹰版指点了:lol
个人感觉象这样一个很不错的封基创新品种上市第一日也折价了,是有故意打压之疑?还是真的对目前封基市场的不看好? [/quote]
我觉得是获利回吐比较合适

[quote]原帖由 [i]逍遥流氓[/i] 于 2007-9-23 22:12 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4393288&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]

我觉得是获利回吐比较合适 [/quote]
逍版高见!
我等它再跌一跌:lol

没想到今天低点介入15000瑞福进取有5个点的利润

[quote]原帖由 [i]倚风[/i] 于 2007-9-24 14:30 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4396591&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
没想到今天低点介入15000瑞福进取有5个点的利润 [/quote]


当时如果仔细研究招股书的一定可以抓住这个机会的。我早盘把全部封基出了，换的这个。

老大上午 也不提示一下兄弟们啊

15000确实是个好东东:)

哀,我也想买的,可是打新资金被冻结了:Q

[quote]原帖由 [i]齐达内也炒股[/i] 于 2007-9-24 14:44 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4396672&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
老大上午 也不提示一下兄弟们啊

15000确实是个好东东:) [/quote]


上周五收盘提醒，今天又发投票帖提醒。难道要我帮你直接买进。:L

[quote]原帖由 [i]飞鹰[/i] 于 2007-9-24 14:47 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4396689&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]



上周五收盘提醒，今天又发投票帖提醒。难道要我帮你直接买进。:L [/quote]


嘿嘿  不敢 不敢

只能怪自己悟性太差   

没能领悟到斑竹发贴的用心
:L
呵呵

不过相信还有机会给我进入的

今天不是机会就来了，好像跌了不少，明天买点瞧瞧

净值在1.2以上大胆的买。

[quote]原帖由 [i]纳百川[/i] 于 2007-9-25 22:20 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=4406846&ptid=964649][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
净值在1.2以上大胆的买。 [/quote]


纳版净值在1.2以上是一个临界点吗？这个我确实没有计算出来。

今天可以进吗
1.329

我已经进好几批了,不过买高了很多:(

多谢斑竹啊，今天早晨冲进去了哈:lol :lol

若说能长期溢价交易的封闭基金
非150001默数:lol

我觉得也要看后面的杠杆比例的变化趋势

去基金论坛看了下
貌似买优先都是被骗进去的
到时候会不会都赎回:L

转贴

虽然结构化产品设计思路，是未来市场的一个发展方向，但笔者在瑞福基金发行时，经过详细分析，就发现其设计存在硬伤(详见2007年7月16日拙文《创新型基金缘何遭机构遗弃》)，最为关键的一点就是在利益分配机制上，对瑞福优先并不公平。在熊市中，优先并不能保本；在牛市中，只能得到极少部分收益，当该部分开放赎回后，理性的投资者必然会选择赎回，导致瑞福进取的杠杆效果形同虚设。

所以不难理解，为何瑞福进取短期内获得如此高的回报率，反而遭到了投资者的齐齐抛售，除了对后市不看好、担心被“双刃剑”所伤外，另一方面也是对收益分配机制扭曲的担忧。笔者研究瑞福进取挂牌前的持有人名单发现，排名靠前的参与者多是小的保险机构，像投资实力雄厚、积极参与封闭式基金的国寿、平保、人保等机构都没有参与。

大盘这么高不敢买了啊

好家伙，一周涨了32%，杠杆的作用大大地！
现在买入如何？

等回调再买吧！

不看不知道,一看吓一跳~
从422到现在这段时间居然跑过了大部分股票,确实强悍~
有机会也搞点~

炒150001比炒510050过瘾多了，杠杆就是牛！

现在没人关注了吗？
那就是机会到了

现在怎么样了

请懂的人 给分析下

我还是不明白,现在可不可以买呢?

现在已经是炒作了，和权差不多。没有什么投资价值了

想不到优先居然还是受欢迎:L