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价值投资：推荐一个好公司——平煤股份（601666）

坚决看好平煤，这么好的品种居然没多少人关注，可惜可惜

看好理由：
1、看看平煤的每股现金流和每股收益的差吧，所有煤炭股他的差额是最大的。说明什么？说明他比其他煤炭股隐藏了更多的业绩！
2、平煤8月份焦煤提价了100元每吨，没公告。。。
3、占平煤产量75%、销售收入50%的动力煤，在今年底煤炭订货会议上有继续上涨的可能，动力煤的长期价格走势是值得看好的；
4、目前市场担心焦煤价格下跌，但反映在股价上，焦煤类股票的已下跌的幅度更大，对下跌预期反映更加过激！
5、随着平煤预增公告，平煤08年eps在2.5元附近没有什么意外了，动态pe低估
6、后市就算焦煤价格继续下跌，但很可能出现这样的情况，09年焦煤价格均价依然高于08年焦煤价格均价。另外，动力煤价格稳步上涨。平煤09年煤炭销售均价高于08年！
7、平煤存在外延式扩展的空间，集团尚有2500万吨产能，目前扩产计划还有5000万吨
8、平煤一直承诺每年现金分红不低于未分配利润的50%，另外上市以来未进行送股，故08年年报分红送股空间巨大！
9、对比西山，西山焦煤产量800万吨，平煤是700万吨；另外西山上半年销售收入仅52亿，平煤是78亿。平煤08年销售收入超过160亿是没有疑问的，目前市值比销售收入，市销率就1倍。西煤总市值已经300亿了，平煤仅160亿。不是西煤太贵了就是平煤便宜了。奇怪，居然没人关心平煤。。。
10、平煤的现金流状况不是一点半点的好，算算自由现金流，口水啊。。。现在这样的世道，现金为王。预计不久的将来，业内会有不少的煤炭财务公司出现

不多说了，平煤这票有一个不好，就是投资者关系没处好。国金的龚云华、招商卢平、中信王野都没覆盖，所以市场影响力差点，但一点不能否定这是一个好公司、好股票

[[i] 本帖最后由 小玉丹 于 2008-9-7 22:14 编辑 [/i]]

虽然对能源股的长期价值不太认同，但是在这种时候推荐个股的朋友还是很有勇气的说。
简单看，如果有行情第一波还是超跌的反弹更快。:lol

复权看，这波煤炭股下跌幅度已经超过大盘。将平煤复权看，甚至超过不少地产股。无论从行业目前的状况、企业现金流情况、未来的预期等任何角度出发看，这样的价格走势明显是非常不理性的。

你可以说大盘系统性风险，但煤炭股的下跌幅度无论如何也不该大过地产股啊

[quote]原帖由 [i]小玉丹[/i] 于 2008-9-7 22:02 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056796&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
复权看，这波煤炭股下跌幅度已经超过大盘。将平煤复权看，甚至超过不少地产股。无论从行业目前的状况、企业现金流情况、未来的预期等任何角度出发看，这样的价格走势明显是非常不理性的。

你可以说大盘系统性风险 ... [/quote]
煤炭股的估值和煤炭的长期价格有关，煤炭价格跟煤炭与石油的比价有关，当前煤炭与石油的比价已经达到历史最高水平，所以未来煤炭股的走势和石油价格关系很大，但是石油价格又是不好把握的，所以对煤炭股的前景不敢简单评价。:lol

[quote]原帖由 [i]超然[/i] 于 2008-9-7 22:05 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056807&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]

煤炭股的估值和煤炭的长期价格有关，煤炭价格跟煤炭与石油的比价有关，当前煤炭与石油的比价已经达到历史最高水平，所以未来煤炭股的走势和石油价格关系很大，但是石油价格又是不好把握的，所以对煤炭股的前景不敢 ... [/quote]

哥们，你引用数据有误。历史上，同等发热量的油价比煤价的比例一直稳定在2--3之间；目前的比值是最大的，达到5倍的关系。说明，不是油价贵了，就是煤价便宜了

所以就算油价下跌，煤价也不见得下跌。何况目前国内煤价远远低于国际市场煤价

[quote]原帖由 [i]小玉丹[/i] 于 2008-9-7 22:09 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056821&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]


哥们，你引用数据有误。历史上，同等发热量的油价比煤价的比例一直稳定在2--3之间；目前的比值是最大的，达到5倍的关系。说明，不是油价贵了，就是煤价便宜了

所以就算油价下跌，煤价也不见得下跌。何况目前国 ... [/quote]
迷糊，比价的问题特意看过一个报告的说，刨去特别异常的年份现在应该是最高的年份的说。你说的历史有多长？国内的煤价现在被管制的说，更不好判断了。:lol

煤炭偶还是喜欢000835，一有风吹草动就板(:0006:)

[quote]原帖由 [i]超然[/i] 于 2008-9-7 22:18 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056847&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]

迷糊，比价的问题特意看过一个报告的说，刨去特别异常的年份现在应该是最高的年份的说。你说的历史有多长？国内的煤价现在被管制的说，更不好判断了。:lol [/quote]

联合的报告吧？你记反了，他是油价比煤价处于历史新高。历史有20年的统计集合。煤价被管制，恰恰说明市场化之后空间大啊

煤炭股最大的问题是国家政策的多变，价格管制，资源税等等，这样就没个估值，抛开这些看，只要油价能保持在100美元以上，现在的煤炭是低估的。:lol

[quote]原帖由 [i]超然[/i] 于 2008-9-7 22:27 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056877&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
煤炭股最大的问题是国家政策的多变，价格管制，资源税等等，这样就没个估值，抛开这些看，只要油价能保持在100美元以上，现在的煤炭是低估的。:lol [/quote]

价格管制恰恰说明以后煤炭价格空间更大，目前煤炭价格是低估
资源税在卖方市场时期根本不可能开征，要开征，全部都可以转嫁给下游，那资源税反而推高通胀。只有等煤炭供大于求的时候才敢开征。目前静态的看，要想煤炭供大于求，至少3年后

[quote]原帖由 [i]小玉丹[/i] 于 2008-9-7 22:29 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056889&ptid=1295081][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]


价格管制恰恰说明以后煤炭价格空间更大，目前煤炭价格是低估
资源税在卖方市场时期根本不可能开征，要开征，全部都可以转嫁给下游，那资源税反而推高通胀。只有等煤炭供大于求的时候才敢开征。目前静态的看，要 ... [/quote]
可能朋友的判断是对的，做过几次煤炭股总是做的不好，做0983那个大牛股也能把主涨段做丢了，对矿产资源类的公司的估值的长期趋势看不懂，所以基本上就不再考虑的说。:lol

[quote]原帖由 [i]小玉丹[/i] 于 2008-9-7 22:29 发表 [url=http://96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056889&ptid=1295081][img]http://96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]


价格管制恰恰说明以后煤炭价格空间更大，目前煤炭价格是低估
资源税在卖方市场时期根本不可能开征，要开征，全部都可以转嫁给下游，那资源税反而推高通胀。只有等煤炭供大于求的时候才敢开征。目前静态的看，要 ... [/quote]

我觉得价格以价格管制作为此类型公司投资的依据将是一个极大的赌注。。。
如果以此依据做投资的话，水务，电力，炼油，化肥等都是非常好的投资标，
可惜的是，什么时候国家才能解除价格管制呢。。无疑这是一个谜团。。。
至于资源税的开征，是大势所趋，不是什么处于买方或者卖方市场决定的；
既然有这个达摩克利斯之剑悬挂着，为什么不选择其他的优质股呢？
没看JJ们都是狂出么？A股经常可是技术面走在消息面前面。
现在股票绩优便宜的股票多的是吧。。还是看看别的吧

对于发展前景来说，平煤远不如山西的煤炭企业。000983和600740同属山西焦煤集团，煤炭的产能，仅仅是目前我们所做的规划（只有一部分），到2012年已经是目前的2倍以上了。国内煤炭价格之所以涨，一方面是油价的问题，还有很重要的一方面是铁路运输。要想煤炭价格降下来，首先得把铁路修到鄂尔多斯的那些矿区里，那儿的煤炭资源比山西多，只是运不出来，我想，怎么也得有个5、6年吧:lol 。