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可交换债券是中国的次级债

[size=4]已经好久不发帖了，目前的股市也有没有什么可以看的，所以就一直在研究债券。非常低的收益完全见不得人。所以也没有必要发出来误导大家。

但是，看了《证监会就股东发行可交换公司债券征求意见》和许多人认为是大利好的帖子。非常担心。这些在象牙塔里的学者研究出来的政策真能救股市吗？

我也不想多说，举个例子，大家自己看吧

比如现均价10元的股票，质押1亿股可以发7亿面值的债券。交换价可以设定为9元一股。如果一切顺利，股价超过9元，7亿元债券全部交换股票可能用掉77，777，777股。剩余22，222，223股到期后退回发行人。

问题是一旦市场状况不好，股价一直低于9元，债券没有转化成股票，发行人用什么还债？到期后，现均价10元的股票1亿股能不能变现7亿元，集中抛出5亿都很成问题。这将影响到债券的还本，这个是否是中国的次级债。[/size]

哈哈 这么简单的问题管理层不会忽视，肯定有发行的要求，估计也会有担保。:lol

要注意债券的期限和利率，不过成为次级债的可能性非常大，都是便宜大小非的成分居多咯

但是第一批很可能会被炒的炙手可热，最后接棒的很可能就成了类次级债的冤大头了 :lol

回复 楼主 的帖子

债市有垃圾债券很正常。美国的金融创新，才搞出了全世界的风波。

现在最后悔的是刚发行公司债的那些房地产上市公司，早知道证监会给这么好的政策。
现在完全可以用股权通过市场以及其低的利息融到更多的资金啊。

[quote]原帖由 [i]红色飞马[/i] 于 2008-9-7 21:45 发表 [url=http://www.96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056748&ptid=1295065][img]http://www.96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
现在最后悔的是刚发行公司债的那些房地产上市公司，早知道证监会给这么好的政策。
现在完全可以用股权通过市场以及其低的利息融到更多的资金啊。 [/quote]
哈哈 地产公司看来有办法弄到钱的说，不过话说回来，地产公司的大股东不会那么SB的，把自己弄来的资金让全体股东分享，估计也是救自己别的非上市公司的说。:lol

这种债恐怕未必能发出去多少。。。:lol

质押，从法律意义来讲，本身就是一种偿债能力不强的担保手段
最有效的办法应该是抵押相应价值的优质易变现资产
这样才能保证其实际操作的可行性
同时也能避免成为中国的次级债。

[quote]原帖由 [i]飞鹰[/i] 于 2008-9-7 21:00 发表 [url=http://96bbs.com/redirect.php?goto=findpost&pid=6056608&ptid=1295065][img]http://96bbs.com/images/common/back.gif[/img][/url]
已经好久不发帖了，目前的股市也有没有什么可以看的，所以就一直在研究债券。非常低的收益完全见不得人。所以也没有必要发出来误导大家。

但是，看了《证监会就股东发行可交换公司债券征求意见》和许多人认为是大 ... [/quote]

我倒是觉得这个所谓的对于解除大小非的利好，
不如说是对于急缺资金，但是又碍于央企地位不好大规模减持股票的央企的利好，
因为这样既不会失去上市公司大股东的地方，又不会因为减持股票挨骂，
还能获得极低利息的融资，
别忘记了了，我们现在股票的价格很低，那么转股的价格可能更底一些，
这样非常容易触发2，3年后或者转债中期企业回购转债的要求。。。
有的转债，要小心啊，特别要注意转债的条款。。。。。(:0032:)

质押而已，到期了不换股就还钱。而且发行也不是全额发行。抵押10亿股，发行7亿股。