茉茉 2008-9-7 19:22
股灾----------是管理层一手造成的
今年的中国股灾是人为造成的，管理层必须坦承失误。
其一，前两年过度扩容，使市场不堪重负。2005年6月股改前总市值仅2.3万亿，2008年1月就骤增至34.47万亿，两年半扩容15倍，这在股市发展史上绝无仅有，严重违背了科学发展观，现终于遭到“大跃进”的报复。
其二，股改中的缺陷。大小非仅仅付出10送3的小代价，就换来“锁一（第一年流通5%）、爬二（第二年流通10%）、放三（第三年全流通）”的大便宜。虽然当时有股改契约，但决策和执行中，仍有匆忙、冒进、强制、不公之嫌。
其三，股改后的冒进。股改刚开始不久，就过早地新老划断，集中上市超大盘股，致使现在的大小非只剩4400多亿股，而新大小非又生出1.1万亿股，使今后大小非减持没完没了。
其四，高价扩容。新老划断后上市的265只新股发行价的平均市盈率为28.8倍，最高的97—98倍（中国远洋、中国人寿），从而推高了二级市场的平均市盈率，然后再以四五十倍市盈率高价大比例增发，过度抽血，致使今日五成新股跌破发行价，多数增发股跌破增发价，平均市盈率降到17倍，广大投资者蒙受极大的损失。
李志林：股灾谁之过？
