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海富收益分析报告（0908）

　　海富收益基金股票池：沈阳化工（000698）、兴发集团（600141）、双鹤药业（600062）。
　　点评：海富收益基金的选股思路有两个，一是随市场趋势变化改变选股思路，比如说在今年上半年，随着证券市场形势变化大幅降低了受宏观调控政策潜在影响的金融、地产、资本货物的配置比重。二是行业发展的思路，从进攻与防守两方面考虑分别在上游和下游两条战线进行布局。上游是为了进攻，下游是为了防御，并相应提高了这两个领域的配置。
　　就其重仓股来说，沈阳化工目前正在进行产业转型，因为建设CPP项目是实现公司"石油化工与氯碱化工(600618,股吧)及精细化工相结合"战略的重要环节，并且是石油化工产业链的进一步延伸。行业分析师预测公司2008-2010年每股收益分别为0.72元、1.11元和1.63元；兴发集团则在于两点，一是产业链优势，公司拥有水电、磷矿、磷化工产品等较为完整的产业链，前景不错。二是公司目前的主导产品价格仍有弹升可能，目前估值偏低；双鹤药业主要在于公司的制剂产品市场发展喜人，而且得益于医疗体制改革以及未来居民对健康诉求所带来的市场需求。
　　策略：该基金认为未来国家仍可能运用较为紧缩的货币政策来控制通胀，但同时会通过较为灵活的财政政策来进行调控。在这种市场背景下，该基金在投资上采取"哑铃"策略，重点关注上游与能源相关的行业和下游以消费为代表的行业。