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西南证券分析报告（0908）

跌势有望趋缓 弱势整理继续
　　□西南证券 张刚
　　本周沪深股市继续震荡走低。周一股指双双跌逾3％，此后跌势虽然趋缓，但仍维持盘跌格局。周五由于外围股市重挫和市场预期扩容压力加大，导致股指大幅跳空低开，轻松跌破2245点的前期牛市高点，一度跌破2200点，再创此轮下跌以来的新低，尾盘勉强收至2200点之上。成交金额则维持低迷水平，显示目前点位对于场外资金仍然不具备吸引力，后势较为悲观。
　　近日沪深交易所分别发布《上海证券交易所股票上市规则（2008年修订）》和《深圳证券交易所股票上市规则（2008年修订稿）》，并于10月1日起施行，相关条款的修改尽管部分具备利好效应，如减少停牌时间等，但市场更关注对部分限售股限售期的缩短，以及境外公司在境内发行上市预留法规空间等内容引发的扩容担忧。
　　下周国家统计局将公布8月份的主要经济数据。国家统计局报告称，随着下半年"翘尾"因素影响的减弱，8月份CPI可望进一步回落。不过，当前中国经济面临的问题与挑战主要来自通货膨胀压力和次贷危机影响，宏观经济未来走向面临较多不确定性。
　　技术上分析，本周周K线收出长阴线，跌幅达8.13％，比前一周的0.33％明显扩大，跌势加重的迹象明显。日均成交金额比前一周缩减一成多，显示交投极度清淡。从日K线看，大盘周五出现跳空下跌，远离短期均线压力，呈现超卖现象，5日均线在2277点形成短期阻力位。均线系统的空头排列维持发散形态，中期走势看淡。
　　下周将公布的经济数据或会呈现通胀压力减轻的迹象，但在全球经济前景悲观的氛围下，机构投资者难有做多热情，大盘在技术性超跌后，跌势会趋缓，而受到成交不足的制约，仍会维持低迷走势。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看空
　　下周区间 2150－2250点
　　下周热点 煤炭股
　　下周焦点 量能能否突破500亿元

限售股解禁 (09.08)
　来源: 西南证券　  作者: 张刚

　　9月8日A股市场有西安饮食、天音控股、凯迪电力、伟星股份、永新股份、中捷股份、万通地产、新华百货、新五丰共九家上市公司的股改限售股解禁。三家为深市主板公司，三家为深市中小板块公司，三家为沪市公司。

　　西安饮食（000721）：涉及限售股解禁的股东有2家，即西安米高实业发展有限公司、西安皇城医院，分别为第三、第五大股东，持股占总股本比例分别为6.15%、3.35%，均为其他法人，无关联关系，均为首次解禁，此次合计所持解禁股数占流通股比例为13.54％，占总股本比例为7.44%。该股套现压力一般。

　　天音控股（000829）：涉及限售股解禁的股东有5家，中国新闻发展深圳公司、北京国际信托投资有限公司、中国华建投资控股有限公司、江西国际信托投资股份有限公司、深圳市鼎鹏投资有限公司，分别为第一、第二、第三、第四、第五大股东，持股占总股本比例分别为13.88%、10.05%、9.52%、7.42%、7.21%。第三大、第五大股东为其他法人，余下3家股东为国有股股东，无关联关系，此前均未曾减持，合计所持新增解禁股数占流通股比例为25.56％，占总股本比例为19.37%。该股或许无套现压力。

　　凯迪电力（000939）：所持限售股解禁的股东有1家，即中国电力投资有限公司，为第二大股东，持股占总股本比例为4.16%，为国有股股东，此前未曾减持，解禁股数占流通股的比例为0.52%，占总股本比例为0.34%。该股无套现压力。

　　伟星股份（002003）：所持限售股解禁的股东有1家，即伟星集团有限公司，为第一大股东，持股占总股本比例为30.29%，为其他法人，达到相对控股水平，此前未曾减持，解禁股数占流通股的比例为37.45%，占总股本比例为23.38%。该股或许无套现压力。

　　永新股份（002014）：涉及限售股解禁的股东有2家，即黄山永佳(集团)有限公司、大永真空科技股份有限公司，分别为第一大、第二大股东，持股占总股本比例分别为34.74%、7.41%，分别为其他法人、外资股股东，无关联关系。第一大股东此前未曾减持，此次新增所持解禁股数占流通股比例为40.90％，占总股本比例为28.00%。第二大股东此前曾减持，此次新增所持解禁股数占流通股比例为4.32％，占总股本比例为2.96%。该股套现压力不大。

　　中捷股份（002021）：涉及限售股解禁的股东有2家，即中捷控股集团有限公司、蔡开坚，分别为第一大、第二大股东，持股占总股本比例分别为19.38%、17.89%。前者为其他法人，后者为公司原董事长，5月28日辞职，同时是第一大股东中捷控股集团有限公司的股东，持有30.25%的股权，其女蔡冰持有中捷控股集团有限公司69.75%的股权，存在关联关系。2家股东均为首次限售股解禁，均承诺最低套现价格调整后为7.97元，远高于目前市场价格形成约束力，另外高管离职半年内不得转让股份，此次合计新增所持解禁股数占流通股比例为61.96％，占总股本比例为37.28%。该股目前无套现压力。

　　万通地产（600246）：涉及限售股解禁的股东有2家，即北京嘉华筑业实业有限公司、北京恒通恒技术发展有限公司，分别为第二大、第四大股东，持股占总股本比例分别为6.11%、2.75%，均为其他法人，无关联关系，此前均未曾减持，此次合计新增所持解禁股数占流通股比例为8.98％，占总股本比例为2.75%。该股或许无套现压力。

　　新华百货（600785）：所持限售股解禁的股东有2家。物美控股集团有限公司、安庆聚德贸易有限责任公司，分别为第一大、第二大股东，持股占总股本比例分别为29.27%、6.48%，均为其他法人，无关联关系，此前均未曾减持，此次合计新增所持解禁股数占流通股比例为8.72％，占总股本比例为6.48%。该股或许无套现压力。

　　新五丰（600975）：涉及限售股解禁的股东有2家，即湖南省粮油食品进出口集团有限公司、五丰行有限公司，分别为第一大、第二大股东，持股占总股本比例分别为38.14%、5.57%，分别为国有股股东、外资股股东，无关联关系，此前曾减持，此次所持新增解禁股数占流通股比例均为8.49％，占总股本比例均为5%。该股有一定套现压力。