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信达证券分析报告（0908）

短期可能继续探底
　　□信达证券 刘景德
　　在煤炭板块整体大幅下跌的影响下，周五沪指跌破了前期低点2284点，再创本轮调整以来的新低。
　　从近日盘面观察，虽然有零星热点，但基本属于技术性超跌反弹，难以带动市场人气。中国人寿（601628）、中国平安（601318）等在前期连续收出六根阳线之后，并没有带动其它蓝筹股走强，反而再度进入调整格局。从成交量看，本周两市量能继续萎缩，表明市场人气已经极度低迷。由于严重超跌，随时可能出现技术性反弹，但是反弹之后可能继续下探。
　　美国、欧洲和日本这三大经济体仍然在释放着利空的信号，房价的下跌和失业率的提高，消费水平急速下降，8月美国有117家金融机构上了破产黑名单。在欧洲，德国消费者信心指数下降到5年的最低点。中国的情况同样严峻，目前宏观经济前景并不明朗，根据已经披露完毕的上市公司中报，平均每股经营性现金流仅有0.3元，同比大幅下降了50.95％，这说明目前实体经济层面所面临的经营压力和流动性短缺的风险并不小。
　　经济不乐观，上市公司业绩增速面临继续下滑的局面，大小非问题依旧困扰A股市场，这些因素决定了A股市场短期内不会有大的行情出现。
　　下周趋势 看空
　　中线趋势 看空
　　下周区间 2100－2300点
　　下周热点 低价股、小盘股
　　下周焦点 近期能否有新的利好消息出台。