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英大证券分析报告（0908）

英大证券李大霄：征求意见稿是重大利好



加入日期：2008-9-5 20:15:05


　　5日讯 今日中国证监会发布了《上市公司股东发行可交换公司债券的规定（征求意见稿）》，就此第一时间连线了英大证券研究所所长李大霄。

　　李所长认为征求意见稿的出台将对市场产生重大利好。首先，该意见稿针对的就是大小非的减持对二级市场产生的冲击，可交换公司债券的推出，既可以使大小非减持的时间延后，还可以降低减持行为对市场产生的冲击，从根本上改变了市场的预期。

　　其次，可交换公司债券既具有避险功能，适合追求稳定收益的投资者；其又兼具了换股的功能，可交换债事先锁定了未来的换股价格，该特点决定了其持有者大多数是长期看好公司、对换股价格较为认同、具有价值判断能力的投资机构，这有利于稳定市场预期。

　　最后，可交换公司债券为市场提供了一种全新的投资品种，改善了市场的结构，丰富了投资人的选择。

　　可交换公司债券从酝酿到推出征求意见稿仅间隔了两周的时间，显示了管理层的效率和对市场的呵护，李所长认为在此重大利好的推动下，下周市场有望展开反弹。