llbo7296 2008-9-5 22:02
九鼎德盛分析报告（0908）
市场有望进入震荡修正期
朱慧玲 九鼎德盛
近期市场呈反复震荡寻底走势，以银行股为首的权重股的持续走弱对股指拖累较大，周五在美股暴跌的作用下，前期的2245点也被轻松击穿，并惯性破位2200点整数大关。短线来看，在市场寻底过程中，个股并未出现大的恐慌，所谓不破不立，短线市场经过持续六周的调整之后，技术上有震荡修正的要求，而量能和有效热点将直接决定反弹的空间。
基本面上分析，八月份宏观经济数据即将公布，此前，业内各路学者纷纷做出预测，CPI涨幅大幅回落已成定局，或降至5%左右，通胀危机的担忧将进一步缓解。对于PPI，招商证券大胆预测，8月份PPI将见顶，同比涨幅也有可能下降。这样，8月份CPI、PPI将有可能实现2008年首次双双下降的局面。日前，雷曼兄弟发表研究报告，预计8月份中国消费物价指数CPI按年增幅将回落至5%左右。今年以来，宏观经济面动向一直是制约市场运行的一个重要因素，如果八月份的经济数据和预期的基本吻合，则有利于市场震荡走稳。而近期以美股为首的周边市场动荡不安，国际商品期货也持续下挫，更有专家指出，由于美、日、欧三大经济体集体走向衰退，国际原油已经开始进入泡沫破灭阶段，外围环境充满变数，也在一定程度上加剧了A股市场的震荡。
市场迭创本轮调整以来的新低，银行股成为大盘创新低的罪魁祸首，招商银行、中信银行、浦发银行、兴业银行等仍处在再次探底的过程中，成为市场主要的做空品种。随着近年来权重蓝筹类上市公司队伍的不断壮大，权重股在市场的比例不断提高，使得本轮熊市的调整也与以往熊市调整有较大的区别。权重股的起伏成为牵动市场涨跌的主要因素，以目前的地量水平，权重股难有大的作为，同时，随着部分权重股护盘后补跌行情的出现，更加剧了股指的震荡空间。此外，由于港股与美股的联动性较强，受美股走势影响较大，这也对含H股的A股也形成明显的拖累，由于目前市场中的权重股大多含H股，H股的走势对A形成一定的负面影响。权重股尤其是银行股的全线调整对指数拖累较大，短线权重股难有大作为，就意味着市场仍将以反复震荡整理为主调。
值得关注的是，在近期市场迭创新低的过程中，市场并未出现前期下跌过程中的个股大面积跌停走势，相反超跌低价小盘股的活跃度却在提高，每天都有涨停板股票出现，有的个股低位放量逆市拔地而起，呈连续放量上涨走势，为寂寞的市场增添一丝亮点。从某种程度上说，随着市场的持续调整，场外资金开始关注这个市场，并频频出击制造局行情，因此，在目前点位，投资者暂不要一味盲目杀跌，耐心等待观望待反弹减磅。
与部分超跌低价股逆市走高形成鲜明对比的是，前期较为抗跌的基金重仓股纷纷出现高台跳水走势，补跌特征比较明显，贵州茅台开始放量下挫，张裕A、双汇发展、青岛啤酒，开始酝酿补跌行情。随着大盘调整时间的延长，以基金为首的主力机构的投资心态开始浮躁，持股信心发生动摇，主力抛售成为股价急挫的主要原因。在目前这个低迷整理的市道中，投资者对于那此股价仍高高在上的股票应把风险控制放在首位，应采取以静制动的策略，即使短线跌幅较深也不要轻宜去抢反弹。
就目前市况而言，近期市场持续下行寻求支撑，2245点作为一个重要的心理关口也被轻松击穿，所谓"不破不立"，股指既然已运行至2245点区域，盘中惯性击穿此区域后引发反弹比较符合预期，这样使股指在超跌后反弹就没有太多的顾虑，否则如果市场不破位，股指在反弹过后很有可能继续去考验这一区域的支撑力度，从而加大了市场走势的不确定性。目前周K线已连续六周收阴，前期市场有七连阴、八连阴走势，目前市场处在最难熬的时期。短线市场在惯性下挫后弱反弹有望出现，但力度将较为有限，整体上以反复消化整理为主，除非有重磅利好出台救市。
有研硅股：主营龙头优势明显 逢低关注
公司是中国最大具有国际先进水平半导体材料研究、开发、生产重要基地。公司承担的国家863重点科研课题12英寸硅单晶抛光片项目进展顺利，正准备最后验收，设计产能月产1万片，预计07年实现量产，未来几年全球12英寸硅片市场需求预计会以20％-30％速度增长，会成为主导产品。公司与四川新光硅业科技公司签订战略合作协议，在一定时期内，力争实现新光硅业成为世界级多晶硅材料供应商、公司成为世界级硅材料供应商战略目标，新光硅业同意如获得公司对其生产电子级多晶硅产品合格评估结果，每年保证按其产量向公司提供相当数量多晶硅料，并在价格上给予一定优惠。
具有市场炽热的太阳能题材。公司处在多晶硅(半导体集成电路和硅太阳能电池的基础材料)产业链条的中间。大股东为北京有色金属研究总院，主营单晶硅、锗、化合物半导体材料的研究、开发和生产，其主导产品单晶硅为太阳能电池重要原材料。公司充分利用大直径单晶回收料，成功将其用于生产太阳能电池用单晶硅。此外，公司大股东实力强，有研总院拥有多个国家级中心和实验室，建院以来共发展了6500多项课题研究，获科研成果4000余项，国家专利近400余项。有研总院已于08年6月20日承诺在未来两年内不减持其持有的公司股份。2008年8月30日公告，有研总院通过在二级市场买入的方式，增持公司股份227240股，增持后持有公司的股份数量为86102240股，占公司总股本的比例为39.59％，显示出大股东对公司未来发展充满信心。
二级市场上，该股自去年七月份见顶回落后，经过一年多的持续调整，最大跌幅逾70％。近期该股反复横盘震荡整理，盘中不时有向上试盘的动作。鉴于该股流通盘适中，炒作题材丰富且股价严重超跌，建议逢盘中宽幅震荡时密切关注。（朱慧玲）
机构来源：九鼎德盛
llbo7296 2008-9-6 11:12
九鼎德盛
有研硅股（600206）公司是中国最大的具有国际先进水平的半导体材料研究、开发、生产重要基地，大股东实力雄厚，大股东承诺在未来两年内不减持其持有的公司股份。与此同时，近期大股东在二级市场上增持公司股份，显示出大股东对公司未来发展充满信心。二级市场上，近期该股反复横盘震荡整理，盘中不时有向上试盘动作，建议盘中宽幅震荡时密切关注。
新华制药（000756）公司是中国及亚洲地区最大的解热镇痛类药物生产与出口基地。近期该股维持反复横盘震荡格局，盘中不时有向上试盘动作。目前股价再次运行至前期低点区域，继续杀跌空间有限。该股具有小盘低价超跌优势，建议逢低关注。
华帝股份（002035）公司是国内最大的燃气灶具专业生产企业，灶具产品销量连续11年位居行业第一，市场占有率为11.35%。公司大举进入以沼气灶、太阳能热水器为核心的环保产业和新能源产业，赋予市场较大的想象空间。二级市场上，该股在今年5月份见顶回落后呈大幅补跌走势，调整较为充分。短线快速反弹后顺势回落整理，前期浮码得到了充分清洗，建议逢低关注。
策略：本周大盘基本上呈缩量横盘震荡态势，但周末在多重利空消息影响下一举击破2245点支撑，疲态尽显。在这种泥沙俱下的弱势格局下，投资者还是谨慎为好，不要轻易地进行所谓的抄底操作。
