木木007 2008-9-4 14:30
一个专业投资者的至深感悟（三）转
第一节 前言
《一个专业投资者的至深感悟》之一、之二发表后，从反馈回来的信息看，争议没有预计的那么大。相反，多数网友持默认的态度。比如说，我首次公开提出股市是可以预测的，反对的一个没有，倒是有的网友留言说：
“我希望楼主能把更加惊人的观点保留,我等还要在股市混饭吃呢。”
“其实您说出了好多人没有说出的话，就像皇帝的新衣里面的那个小孩。”
“你可以消灭你的对手，战场上别人死活不归你负责，但不应该消灭这个战场……您的方式在违背某种东西，这里面有好多个度都被突破了。”
“17年以来，所有知道的人都选择不同程度、不同范围的沉默，而您选择相反，“点到为止”或“关门授徒”等已不可选择吗？何必越雷池一步？再者：老天公平，把所有包含真实技术的客观事实摆在了每一个交易者面前，有眼者得，天道好还，老天可是仅止于此啊！说了上面一些话，是因感觉我与您都是一座迷宫里钻出来的一片天，也同样不知该怎么更合适地安排手里的这家伙。”
上面这些话一句比一句直白，大体意思是让我闭嘴，呵呵。
闽发论坛的baiyumi网友说过这样的话：“在理财界，肯做别人师傅的很少，因为直接的研究成果是能赚钱的，所以很多东西靠个人天分，靠悟。
其实，大家不必担心我会泄露天机。因为最根本的问题在于：炒股的技术是不可传授的！不可者，不能也，就是说即使你想教也教不会别人！奇怪吧？对新手来说，他根本理解不了你的思想，也接受不了你的方式。他甚至没有耐心忍受片刻的亏损！这也是许多“师徒”最终翻脸的原因。对老手来说，他自信满满，甭管业绩如何，理论经验一大套，“意、必、固、我”这“四毋”全犯，教他还不如教白纸一张的新手！所以说，佛家“宁度众生不度人”的说法有一定道理。
教人技术的真正犯难之处在于：你可以教会他K线技术、均线技术、成交量技术……等等所有需要的知识技能，但是你教不会他一样最为关键的东西：随机应变和综合运用！如果不能做到这一点，那么前面的东东全都会起负面作用，就是说会害了他！
那么本文的意义何在呢？华尔街大师们的经典传世之作又有何用呢？象《股票做手回忆录》想必很多新手都看过，那么仅靠这个就一定能赚到钱吗？回答是：不能！陈江庭的小册子《炒股的智慧》据说也很不错，想必许多人看过，也有不少人表示“受益匪浅”，但是靠这个就一定能赚到钱吗？回答仍然是：不能！
“受益匪浅”却不能带来真正的赢利，这是怎么回事？打个比方吧，这就好比你吃了五十个烧饼才觉得饱，你此前的一切刻苦学习，一切艰辛探索，一切累累亏损，都是那第一、第二、第三……个烧饼，你距离真正的“吃饱”，还早着呢！再者你的成功也不等于你所学的全部知识的简单叠加。你还得融会贯通，读书经事两参酌，真正豁然开朗的那一天到来，你自己会知道的。
而本文存在的意义，就是给您指明真相和方向，给您打气和鼓励。别人说：股市不可预测。我说：股市可以预测。别人说：你在股市努力能否成功是个未知数。我说，只要你付出足够，努力到家，就一定能收到“精诚所至，金石为开”的奇效！这就是我和前人的不同，和本文想要达到的目的！你想学具体的“葵花宝典”、“赚钱秘笈”这里没有，但如能帮助有志于在股市取得成功且有一定基础的青年后学于万一，将是我莫大的欣慰！
看到这儿反对的且莫跳脚，失望的且慢骂娘。你可以怀疑我的水平，但不要怀疑我的真诚。借用我在“至深感悟”系列之二中的一句话说就是：我这些言论是深思熟虑的。我说的不一定正确，也不一定说出了我所知道的全部，但我保证我说的全是实话。
关于股市能够预测这个结论（所谓预测就是预先判断中级波段的顶底或在顶底尚未成形之际不算太晚的研判出来，如果等顶底完全清晰成形再动作，恐怕早已深套或踏空20％～50％的幅度，失去意义！那些说顶底是走出来之后才能看出的说法要么是真的不知，要么是故意误导）我在这里再补充几句。首先，一个显而易见的事实是：如果股市完全不能预测，或者说毫无规律可循（有规律就能预测，这点没有区别），那么这场游戏将没有一个人参与，大家早已做鸟兽散！其次，众所周知天气变化是最复杂的，但是人类利用巨型计算机，已经能够把天气预报个八九不离十，而天气变化要远比股市的运行脉络复杂得多！
重复一遍以前的结论：股市运作的模式并不复杂，变化也非常有限，所谓太阳底下没有新鲜事！丘吉尔也说，这个世界上没有新闻，只有你不知道的历史。只要足够勤奋、足够用心，股市的规律性一定能被发现并被掌握，这句话也适用于任何行业。
此外，这一节既是本章的前言，我还得就“至深感悟”系列之二中的一个小结作个说明。这个小结的内容是这样的：只有被金钱多次逼进墙角、出身极度贫困的人才能够在股市赢利。生活优裕的人如果足够明智和谨慎，在股市上只能获得小的成功，而不可能取得大的成就，相反，如果他们狂妄而无知，他们将失去一切，走向破产。
一个网友的留言是这样说的：你的这个小结毫无根据，完全是一种偏激的想法，你的这种主观臆断会在股市里害了你自己。
我很抱歉这个小结的结论得出的确有些仓促，缺乏详尽的论证。但是在一个篇幅有限的帖子里面我只能这样做。请读者看清楚了我所说的“出身极度贫困”只是在股市获得成功的必要条件而非充分条件，此为其一；其二有些家底殷实的人士虽然后来也在股市站住了脚跟，但这归功于他们顽强的意志和不断学习的精神，从而抵抗住了惨败或破产的打击！
从历史的经验看我们没有怎么见到龙生龙、凤生凤的顺利传承，相反英雄人物的后代不可避免的一再出现侏儒化和脆弱化的现象，所谓“富不过三代”、“君子之泽，五世而斩”就是这个意思。少时生活优裕的人普遍缺乏创富的动力，这是历史规律。因此我不赞成生活优裕的人趟股票这趟浑水，因为出于娱乐目的的非专业化会导致必然的失败，而竞争力严重弱化的有钱人的后代因为无知卷入投机和冒险其下场之惨烈更是不难想见。
因此掌握了股市奥秘的同仁我想此时一定在被同一个问题所困扰：是否将自己所掌握的做股技巧传授给后代？这是一个严肃的问题，因为到了此时我们完全明白手里的这把剑是把双刃剑！就象上面的一个网友所说的：不知该怎么更合适地安排手里的这家伙！对我来讲，我从来不指望后代会取得超越自己的成就。也许，平平安安度过一生已经是我对她的最大祈求？！
第二节 投机——伟大的艺术
问题一：什么是股票？股票的本质是什么？
为了化繁为简，下面我在有些段落的论述将不得不采取直接给出结论的做法。因为做股有许多专业门类，方式方法不一而足，公说公有理，婆说婆有理，犹如棋路之变化万千，任何一个地方都会有“专业人士”跳出来“批评指正”，很抱歉那样的探讨恐怕不是一篇帖子能够胜任的，得一部大块头的书才行。大家记住这里说的都是我个人的看法和认知，不符合您的思想观念那是再正常不过的。
什么是股票？股票的本质是什么？每一个问题看起来都是那样简单、基础，每一个问题又都是数百年来愈辩愈模糊，至今仍没搞清楚！
在投机客看来，管它什么股票、金属、农产品、大宗商品、石油、美元乃至股指期货，统统给它们取了个统一的名字，叫做“筹码”。“筹码”者，金钱魔术师之道具也！在电子交易的时代，你叫它们电子符号、游戏砝码也行。
同样是这些电子符号，这些投机客所谓的“筹码”，在“价值投资者”眼里，它们却具备了贵族的血统。在“价值投资者”看来，他们购买的这“一股”和投机客购买的那“一股”是完全不同的。他们这“一股”代表一个企业，代表这个企业的企业文化和行业地位、代表该企业董事长的个人魅力、代表该企业的投资价值和发展前景……总之被赋予了太多的神圣意义。当然，对投资者本人来讲，这“一股”也代表了一只能下金蛋的母鸡！在无神论统治下的国度，“价值投资者”对他们购买的那“一股”所抱持的感情和期待与神的子民对神的崇拜有相似之处。用说也知道，“价值投资者”有一个共同的祖师爷，他就是美国的当代股神——沃伦.巴菲特。有人把巴菲特的老师本杰明•格雷厄姆和费雪也归为价值投资者甚至是价值投资派的开山鼻祖。但是人们都知道巴菲特和他的两位老师并不完全相同，两位老师之间也有不同，但究竟如何不同，只有巴菲特本人才知道。
可以确定的是巴菲特的追随者和模仿者们通过研究归纳，已经发展出一套成形的评估企业投资价值的方法，世俗称之为“基本分析”法。基本分析的范畴后来有所拓展，涵盖了企业分析、行业分析以及评估国内、国际政治经济形势和政策影响的“宏观分析”。最近几年来由于汇丰银行在香港和茅台酒业在中国大陆走出长牛走势，价值投资派的信奉者宣布价值投资法则已经占据了这两个市场投资思想的主流地位。
然而不幸的是，世界业绩突出的顶尖交易员没有几个是价值投资者，他们多数属于本文后面将要讨论的另一类人，他们是以维克多.斯波朗迪为代表的“专业投机者”。迄今为止，后者的队伍之庞大、业绩之出众，传统的价值投资者难以望其项背。换言之，真正的价值投资者只剩下沃伦.巴菲特这么一个光杆司令——他固然取得了常人难以企及的辉煌成就——但他的徒子徒孙们却有集体沦为“伪价值投资者”的危险！
事实如此尴尬的原因在于：尽管价值投资也有一套成形的分析技术，但是不同的人用这套技术对同一个企业进行价值评估的误差太大了！现在巴菲特高居股神的圣坛高高在上，对徒子徒孙们的困惑语焉不详。迄今为止我们已经知道，由巴菲特本人来判断一家企业的价值并不困难，因为他是目前这个世界上活着的最年长的企业家、银行家和金融家。但是他一生的经验，又有什么办法可以传授给任何人呢？这样的人500年未必能够出现一个，他是不可复制的！
但是以维克多.斯波朗迪为代表的“专业投机者”所取得的成就却是可以复制的，他们的分析方法也是能够通过培训来传授的（指初级的、基本的内容，高级的技术还是得靠自己领悟）！因此这时常争吵、争抢“正统”的两派哪个将来更有前途已经不言自明：专业投机，才是踏浪股海的王道！
专业投机优于价值投资还有一个重要的原因：专业投机者可以很快学会价值投资者所使用的分析方法，即基本分析法；但是如果反过来，价值投资者想要学会专业投机者所使用的方法——技术分析，他至少也要5～15年的时间！这就好比国内理工科的大学毕业生在就业时远比文科的大学毕业生占优势一样，其原因就是理工科毕业的学生可以很快自学文科的全部课程，但文科的毕业生想要自学理科的课程则几乎不可能！学习能力特别强的除外。.
综上所述，得出一个石破天惊的结论：所谓的“价值投资者”可能是一些连做股票的门都没进入的一些人。他们中的部分人虽然赚到了钱甚至是大钱，但是他对自己所赚的钱很不自信，因为他不知道能否在下一次交易中复制自己的成功！所谓的长期持股的信心也经常因为盲目和缺乏方向感而倍受考验和煎熬，在做假成风的中国股市这种矛盾错乱的心情更为突出。他们是盲目的，更是懒惰的。因为对真正的投机艺术缺乏研究，他们会在接下来的熊市当中赔光自己在牛市中所取得的收益！
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hncsdpf2002 2008-9-8 23:31
收藏了，谢谢分享！！！
